På måndagen rapporterade Reuters att Thailands huvudaktieindex hade sjunkit till sin lägsta nivå på tre och ett halvt år. Enligt rapporten avslutade detta ett år då det har varit Asiens sämst presterande marknad, och fallit med 6,9 procent sedan början av 2024.
Reuters-rapporten kopplade börsnedgången till de tre avgörande domstolsbesluten som potentiellt kan skicka skakningar över landets politiska landskap, ”höja spänningarna mellan det mäktiga konservativa, rojalistiska lägret och deras rivaler.”
Det första fallet, som behandlades av författningsdomstolen i dag, rör en framställning som kräver upplösning av oppositionspartiet Move Forward Party (MFP), som vann förra årets allmänna val på en progressiv plattform som innehöll löften om att minska makten i Thailands politiska och företagsetablering.
Framställningen lämnades in förra månaden av valkommissionen och hävdar att partiets löfte att reformera artikel 112 i den thailändska strafflagen – ofta kallad majestätslagen – som kriminaliserar all kritik av monarkin. Cirkulärt ingavs klagomålet baserat på en tidigare författningsdomstol som slog fast att MFP:s reformlöfte innebar en uppmaning till störtandet av Thailands politiska system. Efter att ha diskuterat ärendet i dag meddelade domstolen att den skulle sammankallas igen för ytterligare en förhandling den 18 juni.
Det andra fallet handlar om premiärminister Srettha Thavisin, som kan avsättas från sitt ämbete för etikbrott. I maj lämnade 40 militärutnämnda senatorer in ett klagomål mot Srettha och påstod att han brutit mot konstitutionen genom att utse en regeringsmedlem som en gång dömdes för att ha försökt muta medlemmar av högsta domstolen. Författningsdomstolen accepterade därefter klagomålet men beslutade att Srettha kunde sitta kvar tills dess beslut fattats. Man har meddelat att den första förhandlingen i målet kommer att äga rum den 18 juni.
Samtidigt kommer förre premiärministern Thaksin Shinawatra, den de facto ledaren för Sretthas Pheu Thai-parti, att inställa sig i en separat domstol, också den 18 juni, för att formellt åtalas för majestätsbrott. Majestätsklagomålet lämnades in av rojalistiska aktivister 2016, relaterat till en intervju som Thaksin gav året innan till Sydkoreas tidning Chosun Ilbo, där han hävdade att Privy Council hade stött kuppen i maj 2014 som avsatte hans syster Yingluck Shinawatras regering.
Alla dessa tre fall är exempel på att Thailands konservativa politiska etablissemang, som inkluderar monarkin, militären och administrativa apparater, stängt leden för att förhindra uppkomsten av någon allvarlig opposition mot dess styre.
Oavsett om författningsdomstolen röstar för att upplösa MFP eller inte, är målet mot det avsett att hålla partiet ur balans och förhindra att det kan ta upp en annan, allvarligare utmaning vid valurnan. Fallen som involverar Srettha och Thaksin är sannolikt avsedda att förstärka villkoren i den politiska pakt som tillät Thaksin att återvända till Thailand efter mer än 15 år i självexil.
Den tidigare ledaren fick återvända efter att Pheu Thai gått med på att överge MFP och bilda en koalitionsregering med militärstödda och konservativa partier – just de krafter som Thaksin och hans proxypartier länge hade varit låsta med i bitter politisk strid. Det outtalade syftet med denna pakt var att återföra Thaksin in i spelet av thailändsk politik och att tillåta det konservativa etablissemanget att fokusera på att motarbeta den uppåtgående MFP, som uttryckte en mer hotfull kritik av rådande maktarrangemang.
Med fallen mot de två Pheu Thai-ledarna uttrycker det thailändska etablissemanget sitt missnöje med Thaksins senaste politiska aktiviteter och sänder budskapet att det finns gränser för dess pakt med partiet.
Att bevisa ett samband mellan politisk instabilitet och tillståndet i den thailändska ekonomin är dock långt ifrån okomplicerat. Landets ekonomi har varit anmärkningsvärt hållbar och blomstrat trots flera statskupp och häftiga gatuprotester.
En thailändsk studie av denna fråga publicerad 2018 drog slutsatsen att ”graden av den ekonomiska påverkan och statistisk signifikans på olika komponenter i (den) makroekonomin är ganska varierande, vilket återspeglar komplicerad interaktion mellan politiska faktorer och ekonomiskt resultat.” Det är också sant att landets nuvarande ekonomiska problem har djupare strukturella orsaker, vissa går tillbaka till den asiatiska finanskrisen 1997-1998.
Samtidigt gör den politiska osäkerheten som skapas av dessa rättsfall – i synnerhet Sretthas avlägsnande skulle inleda ”minst två månader” av politiska förhandlingar och koalitionsbygge – inte landets anemiska ekonomi någon tjänst. Åtminstone hindrar Thailands fortsatta politiska osäkerhet dess långa återhämtning från covid-19-pandemin. Under det utdragna dödläget som följde efter valet i maj 2023 varnade näringslivet för att det skulle kunna påverka utländska investeringar särskilt.
”Ju längre tid de spenderar, desto negativare blir effekten på den thailändska ekonomiska återhämtningen, eftersom det skulle minska förtroendet bland investerare och tynga nya utländska investeringar,” sa Sanan Angubolkul, ordförande för den thailändska handelskammaren, till Nikkei Asia.
Medan utländska investerare länge har uppskattat Thailand för dess makroekonomiska stabilitet, har landets relativa ekonomiska fördelar gentemot grannar som Vietnam, Indonesien och Filippinerna urholkats under de senaste decennierna, vilket gör nackdelarna mer uppenbara. Den thailändska ekonomin växte med uppskattningsvis 2,5 procent 2023, den lägsta i Sydostasien efter Myanmar.
Samtidigt kan avskaffandet av MFP, Thailands största oppositionsparti – och ett som bara har blivit mer populärt sedan förra årets opposition – ”påverka förtroendet för landet, dess demokratiska system och politiska partier”, sa partiets tidigare ledare Pita Limjaroenrat. över helgen.
Även om Pita kanske överskattar hur känsliga investerare är för demokrati och politisk frihet, kan de vara mer oroliga över upplösningen av MFP som föranleder en återgång till destabiliserande gatuprotester. Avskaffandet i februari 2020 av MFP:s föregångare, Future Forward, var en av de viktigaste katalysatorerna för protesterna mot regeringen 2020 och 2021, där ungdomsaktivister för första gången på många år uttryckte öppen kritik mot ”nätverksmonarkin”. som underbygger Thailands skeva koncentrationer av rikedom och makt.
Upphävandet av rösterna för mer än 14 miljoner thailändare kommer utan tvekan att medföra en politisk reaktion av något slag, om inte nu så vid nästa allmänna val. Som jag argumenterade tidigare i veckan, kan en upplösning av MFP bara leda till uppkomsten av ett mer populärt – och radikalt alternativ, som nästan garanterar ytterligare politiska ingripanden och kriser allt eftersom decenniet drar ut på tiden.
Allt detta tyder på att för Thailands politiska etablissemang är ekonomin fortfarande ett viktigt bekymmer, men ett sekundärt problem vid sidan av kravet på att värna om deras företrädesrättsliga politiska roll och förmåga att agera som självutnämnda politiska förvaltare. Tack vare sin sunda makroekonomiska förvaltning har Thailand lyckats undvika att betala ett pris för sin kroniska politiska instabilitet, men det finns ingen garanti för att landet kan fortsätta göra det på obestämd tid.