Mindre än sex månader efter att Zimbabwe lanserade ännu en ny valuta, tvingades landet devalvera den, vilket signalerade nya utmaningar för det sydafrikanska landets ansträngningar att stå upp en lokal valuta och minska beroendet av USA:s dollar.
I april lanserade Zimbabwes centralbank ZiG, eller Zimbabwe Gold, som hypades som en stabilisator mitt i landets långvariga valuta- och ekonomiska kris.
Men i slutet av september sänkte myndigheterna värdet på den nya guldstödda valutan med mer än 40 procent.
ZiG är bara ett av flera försök som zimbabwiska myndigheter har gjort för att införa en ny valuta sedan 2009 när den ökande hyperinflationen orsakade en spektakulär krasch av Zimbabwes dollar, eller Zimdollar.
Effekterna av inflationskrisen är fortfarande uppenbara med Zimbabwe som kämpar mot hög inflation som förvärras av en svår torka i regionen.
Här är vad du ska veta om det senaste i Zimbabwes valutakris och varför regeringens ansträngningar för att etablera en pålitlig lokal valuta brister:
Vad hände?
Den 27 september sänkte Zimbabwes Reserve Bank (RBZ) värdet på ZiG med 43 procent, vilket tog den från 13,56 ZiG till US-dollarn vid lanseringen till 24,4 ZiG mot dollarn. Valutan har ytterligare försvagats till 27 ZiG denna vecka.
Banken var tvungen att ta steget efter att ökade klyftor uppstod mellan de officiella och inofficiella växelkurserna för ZiG eftersom valutan gick för ungefär dubbelt så högt som den godkända kursen på den svarta marknaden.
Trots devalveringen finns det fortfarande stora klyftor mellan officiella och parallella kurser: Den 23 oktober var ZiG bunden till 40 till 50 dollar på den svarta marknaden, enligt prisövervakningswebbplatsen Zim Price Check.
Lokala företag och återförsäljare som tvingats handla med ZiG till den officiella kursen hade enligt uppgift varnat myndigheterna för att de skulle stänga sina butiker om prisskillnaderna inte åtgärdas, enligt rapportering från BBC.
I en intervju med Zimbabwe Broadcasting Corporation denna månad sa RBZ-guvernör John Mushayavanhu att flytten ”inte var en devalvering utan en manifestation av vad som redan hände på marknaden”, med hänvisning till deprecieringen av ZiG under månaderna sedan lanseringen.
Han sa också att det inte förväntades hända igen även om han sa att inflationen skulle stiga något i slutet av året.
”Jag skulle säga att effekten … har märkts, men det borde bli stabilisering framöver. Faktum är att vi borde se priserna börja falla, tillade han.
Varför och när introducerades ZiG?
RBZ lanserade ZiG den 5 april för att ersätta Zimdollar och tackla den skyhöga inflationen.
Den nu skrotade Zimdollar hade blivit en av världens sämst presterande valutor efter att den förlorat nästan hela sitt värde på grund av depreciering. Vid tiden för dess död byttes valutan mot cirka 30 000 till 40 000 Zimdollars till 1 US-dollar.
Många småföretag hade redan slutat acceptera den lokala valutan och de flesta valde istället den amerikanska dollarn, som har varit lagligt betalningsmedel sedan hyperinflationen drabbade landet från 2007 till 2009.
Missförvaltning, korruption och sanktioner från USA och Internationella valutafonden (IMF) hade fått Zimbabwes ekonomi att sjunka under den långvarige förre presidenten Robert Mugabe. RBZ tog sedan till att skriva ut pengar för att underlätta situationen och översvämmade ekonomin med valuta som inte hade något verkligt värde.
Hyperinflationen som följde såg att människor förlorade alla sina besparingar och pensioner när priserna på mat och andra förnödenheter skjutit i höjden med en limpa som kostade 500 miljoner zimdollar. Den allmänna inflationen var cirka 79 miljarder procent.
Vid ett tillfälle utfärdade RBZ en 100 biljoner Zimdollar-sedel.
2009 när krisen var som mest tvingades regeringen tillfälligt skrota den lokala valutan och tillåta den amerikanska dollarn, som redan fanns på den svarta marknaden, att användas lagligt.
2019 infördes den lokala valutan men den tresiffriga inflationen har hållit i sig. En digital guldstödd valuta introducerades också i maj 2023 till ett ljummet mottagande av företag.
Zimbabwes myndigheter har kämpat för att avvänja befolkningen från den amerikanska dollarn eftersom det har blivit den mest pålitliga valutan för människor att säkra sina besparingar.
I april genomfördes cirka 85 procent av landets transaktioner i amerikanska dollar, berättade Mushayavanhu för reportrar i Harare under ZiG-lanseringen.
Är ZiG bättre än Zimdollar?
Effekterna av den nya valutan är blandade för närvarande, och vissa sa att det är för tidigt att bedöma ZiG:s prestanda.
Valutan är förankrad på en blandning av utländska valutor, guld, diamanter och andra ädelstenar i Zimbabwes reserver. Mushayavanhu sa i april att Zimbabwe hade 1,1 ton guld värt 175 miljoner USD samt valutareserver på 100 miljoner USD.
Zimbabwe har enorma guldfyndigheter med den ädla metallen som står för nästan 25 procent av all export i januari, enligt officiella uppgifter. Men landets 16 miljoner människor fortsätter att uppleva svårigheter i en ekonomi som länge drabbats av hög inflation, och många är beroende av bistånd.
ZiG kommer i åtta valörer, inklusive mynt, där den högsta är 200 ZiG-sedeln. Sedlarna har en teckning av guldblock som präglas och Zimbabwes Balancing Rocks, som också fanns på Zimdollar-sedlarna.
Många zimbabwier verkar dock inte lita på det.
”ZiG har blivit svagare, så det är inte rimligt att handla med det”, sa Maynard Maketo, en gatuhandlare som säljer godis och telefonladdningskort, till nyhetsbyrån Reuters i september. ”Jag tror inte på ZiG. Vi har varit här förut med Zimdollar.”
OK Limited bank rapporterade dock en nedgång i försäljningen av utländsk valuta i juli till förmån för ZiG även om banken inte gav det verkliga värdet av nedgången.
Zimbabwes media noterade också att användningen av US-dollar för transaktioner har sjunkit från 85 procent till cirka 70 procent. Tjänstemän sa att de förväntar sig att fler människor gradvis accepterar valutan.
Men vissa tror inte på en valuta som har kommit under press på mindre än sex månader och förlorat nästan hälften av sitt värde trots statlig intervention. Myndigheterna arresterade valutahandlare på svarta marknaden i april och anklagade dem för att förvränga växelkurserna.
Eftersom ZiG fortsätter att glida snabbt på den inofficiella marknaden, byter vissa människor – som är rädda för en upprepning av 2009 – alltmer valutan mot den amerikanska dollarn, vilket pressar den lokala valutan ännu mer. Vissa företag accepterar inte ZiG.
Vissa experter skyllde på regeringens beslut att behålla ett multivalutasystem för valutans depreciering även om myndigheterna sa att planen är att endast använda ZiG 2026, vilket går upp från en tidigare deadline 2030.
Andra sa att att skynda sig att göra systemet till en monovaluta kan orsaka förvirring och ytterligare svårigheter eftersom de rådde myndigheterna att ta sig tid och stabilisera den lokala valutan först.
Vad händer härnäst för ZiG?
ZiG:s öde är oklart eftersom till och med vissa delar av regeringen verkar ha tappat förtroendet för den.
Även om statliga myndigheter ålades att betala pensioner och löner i både ZiG och US-dollar, betalade Grain Marketing Board i september vetebönder helt i US-dollar för årets skörd.
Tjänstemän kommer också att få lönehöjningar och årliga bonusar i amerikanska dollar i år, sa myndigheterna.
Vissa experter sa att devalveringen inte nödvändigtvis var ett dåligt drag, men regeringens uppgift nu är att använda valutan tillräckligt ofta för att företag och privatpersoner börjar lita på den – till exempel genom att ta ut mer skatter i ZiG.
”Jag tror inte att vi ser döden för valutan, men vi har vårt arbete utarbetat för oss,” sa Lawrence Nyazema, president för Bankers Association of Zimbabwe till Reuters. ”Vi måste göra mer arbete när det gäller att övertyga medborgarna om att pengarna är stabila. Vi behövde återställa, och nu när vi har återställt måste vi hålla våra löften.”