Sammanfattning
Det verkar som om amerikanska och västerländska antaganden om den geopolitiska nyttan av ekonomiskt tvång har motbevisats av Ukrainakriget. Inte nog med att hotet om ekonomisk bestraffning misslyckades med att undvika den direkta invasionen av Ukraina 2022, utan den ryska ekonomin har också visat sig vara anmärkningsvärt motståndskraftig inför västerländska sanktioner, på grund av en kombination av att undvika sanktioner, en strukturell förändring mot ett krigstidskommando. ekonomin och den pågående lönsamheten för rysk oljeexport, om än till reducerade priser. Synen från början av 2023 var en katastrofal katastrof för västerländsk sanktionspolitik: inflationen sjönk, rubeln hade stabiliserats och räntorna hade sjunkit tillbaka till nivåerna före kriget.
Men kriget är förstås inte över, varken för Ukraina eller för den ryska ekonomin. Faktum är att med den senaste invasionen av Kursk-regionen av ukrainska styrkor och den negativa vändningen i tidigare president Trumps valsiffror, kan kriget pågå längre än Kreml hade planerat. Detta kommer att få konsekvenser för den bredare ryska ekonomin, särskilt eftersom uppskov från 2023 verkar vara över, med ekonomiska indikatorer som nu blir negativa över hela linjen. Den här artikeln kommer att utforska några av dessa trender och ge insikter om riskfaktorer för den ryska ekonomin framöver.
Inverkan
Den ryska ekonomin sjönk i direkta efterdyningarna av invasionen, med inflationen ökade och rubeln tappade värdet mot USD. Situationen vände dock snabbt och stabiliserades sedan när kapitalkontroller infördes av centralregeringen. Krigstidens industriproduktion sattes också igång, vilket bidrog till att kompensera för förlusten av västerländska exportmarknader; den har bara vuxit sedan dess, och produktionen har ökat med uppskattningsvis 60 % mellan hösten 2022 och våren 2024. Omfattningen av denna krigstidsproduktion är betydande och den fortsätter att ge eko i Ukrainakriget. Till exempel, enligt Natos underrättelseuppskattningar, producerade Ryssland cirka 250 000 artillerigranater per månad i mars 2024 – mer än tre gånger så mycket som USA och Europa tillsammans. Olika produktionsnivåer leder till kapacitetsluckor på slagfältet, där Ryssland kan skjuta uppskattningsvis 10 000 granater om dagen till Ukrainas 2 000.