Verkligheten av rysk motståndskraft
Sergey Vakulenko
Skriver i maj i Utrikesfrågor, Michael Liebreich, Lauri Myllyvirta och Sam Winter-Levy hävdade att Ukraina borde fortsätta att inleda drönsattacker mot ryska oljeraffinaderier – och att USA inte borde avskräcka landet från att göra det. De hänvisade till nedgångar i Rysslands export av raffinerad olja och exportintäkter, höga bensin- och dieselpriser i grossistledet i Ryssland, och Rysslands satsning på att importera 3 000 ton bränsle från Vitryssland för att illustrera att attackerna har haft en dramatisk effekt. Eftersom attackerna ännu inte har lett till en topp i de globala oljepriserna, hävdade författarna, de har en relativt låg risk och en hög belöning.
Men en grundlig kostnads-nyttoanalys tyder faktiskt inte på att belöningarna har varit betydande – eller att kostnaderna för Ukraina kommer att förbli låga. Sedan oktober har Ukraina inlett minst 20 attacker mot ryska raffinaderier. Vid det här laget har det framkommit betydande information från den ryska regeringens veckorapporter om bensin- och dieselproduktionsnivåer och priser som kan kontrolleras mot oberoende prisjämförelsewebbplatser, grossistpriser från råvarubörser och exportvärden från fartygsspårningstjänster. Det är avgörande att kontextualisera dessa data i långsiktiga och internationella pristrender för att undvika att felaktigt tillskriva förändringar till de ukrainska attackerna eller lägga för stor vikt vid amplituden av en given förändring.
Sett i det ljuset visar uppgifterna att attackerna har haft en begränsad effekt på Rysslands bränsleproduktion och exportvolymer och att deras effekter inte varade länge. Strejkerna ”har gett ett betydande slag mot Rysslands raffineringskapacitet”, hävdar Liebreich, Myllyvirta och Winter-Levy, och drivit den ryska raffinerade oljeexporten till ”nästan historiska låga nivåer”. Men det är mycket mindre med uppgifterna de hänvisar till än vad man ser. Ryska oljebolag har sannolikt förlorat cirka 15 dollar per fat i intäkter från oljan de har varit tvungna att exportera i råolja snarare än raffinerad form. Men detta är en droppe jämfört med Rysslands totala resultat i oljeintäkter. I april 2024, till exempel, kan Ryssland ha förlorat upp till 135 miljoner dollar på grund av en övergång från raffinerad olja till export av råolja. Men samma månad tjänade det mer än 16 miljarder dollar för sin totala export av olja och oljeprodukter. Och eftersom den ryska regeringen betalar inhemska företag en subvention på 10 dollar per fat på alla raffinerade oljeprodukter de exporterar, kan staten till och med dra ekonomiskt nytta av en övergång till råoljeexport, vilket minskar subventionerna den måste betala.
Rysslands import av bränsle från Vitryssland – en enda tåglast som består av mindre än en halv procent av Rysslands veckovisa bensinförbrukning – tyder inte på att Ryssland upplever en rikstäckande bränslebrist. Kremls mycket uppmärksammade sex månader långa förbud mot bensinimport antogs före den största vågen av Ukrainas raffinaderisattacker som en förebyggande åtgärd efter Rysslands bränslekris 2023; den krisen skapades av den ryska regeringens eget försök att föra över kostnaderna för priskontroller på oljebolagen. Och bensinimportförbudet hävdes i mitten av maj efter att Kreml fastställt att Ryssland hade gott om extra bensin i lager. Förändringarna i ryska inhemska grossistpriser kan förklaras av bredare internationella prisförskjutningar snarare än effekterna av attackerna. Av de 12 stora raffinaderier som Ukraina har skadat mellan januari och maj, återställdes hälften till full drift inom tre veckor och resten inom tre månader.
FRAMTIDA SHOCK
Fallet till förmån för den typ av strejker på ryska raffinaderier som Ukraina hittills har genomfört hävdar att de representerar ett billigt sätt att skada Ryssland utan att riskera en större eskalering eller skada den globala ekonomin. Men det är sant bara för att attackernas praktiska effekter på raffinaderier var relativt små och kortlivade; de har haft liten effekt på den globala ekonomin just för att de har haft liten effekt på Ryssland. För att få en verklig inverkan på krigets utgång skulle Ukraina behöva öka dessa attacker dramatiskt, vilket i betydligt högre grad minskar volymen olja som Ryssland kan bearbeta och gör det svårt för Ryssland att leverera tillräckligt med bränsle för sin militär och sin inhemska ekonomi. Ukrainas attacker skulle behöva matcha omfattningen av de allierades andra världskrigets kampanj mot den tyska oljeraffineringsindustrin, som involverade upprepade räder av hundratals bombplan som levererade mer än 200 000 ton sprängämnen. En drönare kan vara mycket mer exakt än en bombplan, men den kan bara leverera max runt 100 pund sprängämnen.
En kampanj av den nödvändiga omfattningen skulle säkert innebära en mycket högre risk för repressalier och upptrappning. Strax efter Ukrainas första attacker mot ryska raffinaderier, motattackerade Ryssland Ukrainas enda operativa raffinaderi – och vände sig sedan till Ukrainas elektriska infrastruktur. Före slutet av 2023 hade Rysslands attacker mot Ukrainas kraftinfrastruktur använt lätta drönare och riktade transformatorer som var lätta att träffa, vilket orsakade skador som kunde åtgärdas ganska snabbt. Under våren 2024 började Kreml dock metodiskt attackera Ukrainas kraftgenereringskapacitet, med sikte på turbiner, generatorer och styrutrustning med massiva och effektiva strejker. I vissa fall har skadorna på ukrainsk infrastruktur varit så omfattande att de inte kan repareras.
För att få en verklig inverkan på kriget skulle Ukraina behöva öka sina attacker dramatiskt.
Det är möjligt att Ryssland skulle ha utökat sitt angrepp på Ukrainas kraftverk 2024 oavsett om Ukraina hade attackerat sina raffinaderier eller inte. Men även om det kan se ut som om Moskva för totalt krig mot Kiev, verkar Kreml i själva verket utkämpa ett uppdelat krig, vilket lämnar vissa områden av det ukrainska livet relativt orörda – tills det beslutar att Ukraina har provocerat det till att eskalera. Till exempel avstod Ryssland under två år från att attackera Ukrainas gasinfrastruktur, troligen för att det ukrainska företaget Naftogaz fortfarande transporterade rysk gas till vissa europeiska kunder. Men den 11 april, Ryssland slog två av Ukrainas stora gaslagringsanläggningar. Det verkar troligt att denna nya våg av strejker var en reaktion på Ukrainas attacker mot ryska raffinaderier – och att en ännu större attack från Ukraina skulle provocera fram en större reaktion från Ryssland.
En större kampanj mot ryska raffinaderier kan börja påverka de globala bränslepriserna. Att förlama den ryska raffineringsindustrin skulle öka det globala utbudet av råolja, först pressa priset ner, men det skulle samtidigt minska utbudet av färdiga oljeprodukter och driva upp priserna på dessa produkter. Den ryska raffineringskapaciteten utgör sju procent av världens totala kapacitet. År 2023 uppgick Rysslands andel av den globala handeln med diesel till runt 15 procent, eller 700 000 fat per dag. Världen skulle kunna kompensera för en viss minskning av Rysslands bidrag till denna handel genom att öka anläggningsutnyttjandet på andra håll, men en halvering av Rysslands exportvolym skulle säkert skapa brist och öka dieselpriserna. Hittills under 2024 har dock Rysslands nedgång i dieselproduktion endast omfattat 150 000 fat per dag från topp till dala, mindre än vad som har inträffat tidigare år av operativa skäl.
Många observatörer har höga förväntningar på Ukrainas attacker, som börjar med en immateriell sådan: att höja Ukrainas moral och skada Rysslands. Men det är viktigt att inte blanda ihop en anseendeskada och en marginell ekonomisk förlust med en strategisk och ekonomisk gamechanger. Det är också avgörande att förstå attackernas potentiella framtida oavsiktliga konsekvenser för resten av världen och att inte underskatta Rysslands vedergällningskapacitet – med andra ord att titta på hela uppsättningen av ekvationer, inte på den mest attraktiva delen av bilden.
Liebreich, Myllyvirta och Winter-Levy svar
Michael Liebreich, Lauri Myllyvirta och Sam Winter-Levy
Som strategichef fram till början av 2022 vid Gazprom Neft, Rysslands tredje största oljeraffinaderi, tillför Sergey Vakulenko djup expertis inom detta ämne, och vi uppskattar hans kritik.
Men hans analys har begränsningar. Vakulenko konstaterar att Ukrainas strejker på ryska oljeraffinaderier inte är en ”strategisk och ekonomisk gamechanger”; vi håller med, och vi påstod inte något annat. Som vi skrev i vår ursprungliga artikel kommer strejkerna ”inte att tvinga Moskva att kapitulera, men de gör kriget svårare och dyrare för Ryssland.” Attackernas verkliga kostnader för Ryssland är fortfarande svåra att fastställa eftersom Kreml har begränsat tillgången till ekonomisk och budgetstatistik, inklusive siffror om olje- och gasproduktion. Men de flesta oberoende bedömningar tyder på att Ukrainas strejker tog ut tio till 15 procent av Rysslands raffineringskapacitet under första kvartalet 2024 – en betydande men inte förödande kostnad för Rysslands krigsmaskin. Att tillverka och distribuera drönare som kan inaktivera raffinaderier är mycket billigare än att fixa dessa raffinaderier; Att göra reparationer kommer att bli dyrare eftersom Ryssland tvingas konsumera sina förråd av specialiserad västerländsk utrustning. Ukraina har faktiskt redan genomfört uppföljande attacker mot några raffinaderier som Vakulenko beskriver som tillbaka i drift, såsom Novoshakhtinsk-raffinaderiet i södra Ryssland; andelen av Rysslands bruttoraffineringskapacitet som påverkas av drönarangrepp fortsatte att öka under hela maj.
För det mesta ignorerar Vakulenko vår centrala punkt: att Ukrainas raffinaderisattacker sannolikt inte kommer att driva upp oljepriserna för västerländska konsumenter. Denna potentiella ökning av oljepriserna är den främsta anledningen till att Biden-administrationen har uppmanat Kiev att inte attackera ryska raffinaderier. Men attacker mot raffinaderier minskar Rysslands inhemska oljebearbetningskapacitet, inte volymen olja som landet kan utvinna eller exportera. Som ett resultat kommer de sannolikt att tvinga Ryssland att exportera mer råolja, inte mindre – vilket är precis vad som har hänt sedan Ukrainas kampanj började. Vakulenko ifrågasätter inte detta och erkänner att ”att förlama den ryska raffineringsindustrin skulle öka det globala utbudet av råolja.” Istället oroar han sig för att Ukraina kan förstöra så många ryska raffinaderier att resten av världen inte kommer att kunna fylla luckan i raffineringskapacitet. Men hittills har oljeraffinaderier baserade utanför Ryssland inte rapporterat någon ökning i sina vinstmarginaler, vilket tyder på att världen inte är i närheten av att uppleva en verklig brist på raffineringskapacitet. Med andra ord, Ukrainas strejker gör precis vad vi förväntade oss: driver upp Rysslands inhemska bränslepriser samtidigt som de pressar ner de globala råoljepriserna.
Ukrainas strejker tog ut tio till 15 procent av Rysslands raffineringskapacitet under första kvartalet 2024.
Slutligen, påståendet att sådana attacker kommer att provocera fram kostsamma nya former av repressalier bygger på en förvrängd läsning av historien. Vakulenko antyder att Ryssland attackerade Ukrainas ”endaoperativa (olje)raffinaderi” först 2024, ”snart efter Ukrainas första attacker mot ryska raffinaderier” och sedan ”vände sig till Ukrainas elektriska infrastruktur.” Faktum är att Ryssland började rikta in sig på ukrainska oljeraffinaderier inom några veckor efter invasionen i februari 2022. I juni 2022, 18 månader innan den första ukrainska drönaren träffade ett ryskt oljeraffinaderi, tvingades hela Ukrainas oljesektor att stoppa verksamheten. I motsats till vad Vakulenko skriver, avstod Ryssland inte från att angripa Ukrainas gasinfrastruktur förrän det tvingades hämnas för Ukrainas raffinaderistrejker: redan i november 2022 träffade till exempel ryska missiler gasproduktionsanläggningar som ägs av Naftogaz, Ukrainas stats- ägt olje- och gasbolag. Och Rysslands kampanj mot Ukrainas elinfrastruktur började i oktober 2022.
När det gäller Vakulenkos påstående att Rysslands första bombning av Ukrainas elnät var målinriktat och återhållsamt, och endast förlitade sig på ”lätta drönare” tills efter att Ukraina började drabba sina raffinaderier, är verkligheten att det var allt annat än. Mellan oktober och december 2022 avfyrade Ryssland över 600 missiler och drönare, träffade mer än 100 energirelaterade mål och förstörde eller skadade 50 procent av Ukrainas kraftinfrastruktur; i maj 2023 hade inte ett enda värme- eller vattenkraftverk lämnats orört.
Den ukrainska ledningen är inte naiv när det gäller Rysslands förmåga att förstöra Ukrainas energiinfrastruktur. Om ledare i Kiev ändå ser en strategisk fördel med att genomföra lagliga strejker på ryska oljeraffinaderier med ukrainsktillverkade drönare – och om risken för att en topp i oljepriset innebär för amerikanska konsumenter sannolikt är obetydlig – skulle Biden-administrationen få dåligt råd. att göra allt för att hålla tillbaka dem.