När USA: s president Donald Trumps tullar och hans förändring i Washingtons Ukraina -politik skickar skakningar genom globala aktiemarknader, flyger Europas försvarsföretag högt när investerare satsar på att kontinenten tar ansvaret för sitt eget försvar.
Med Trumps uppsökande till Ryssland och hans avstängning av militärhjälp till Ukraina som väcker tvivel om USA: s engagemang för Europas säkerhet, tävlar europeiska ledare för att öka försvarsutgifterna.
Efter att ha tagit upp tvåsiffriga vinster den här veckan, kryssar aktier i de bästa europeiska försvarsföretagen på hela tiden när investerare ser ut att tjäna på Trumps ”America First” -skakning av den internationella ordningen.
Tysklands Rheinmetall och Hensoldt, som ökade så mycket som 9 procent på onsdagen, har ökat med mer än 90 procent respektive 100 procent sedan början av året.
Italiens Leonardo och Frankrikes Thales har båda fått mer än 70 procent, medan Storbritanniens BAE -system har ökat med cirka 40 procent.
I skarp kontrast har Benchmark S&P 500, som spårar prestandan för 500 av de största amerikanska företagen, doppat nästan 5 procent under den senaste månaden och har minskat 1,5 procent jämfört med början av 2025.
”Som svar på Trump och [Russian President Vladimir] Putin, Europa kommer att höja sina försvarsutgifter avsevärt. Det är mycket positivt för sina försvarsföretag, ”berättade Holger Schmieding, chefekonom vid Berenberg Bank, till Bladet.
”Deras långsiktiga utsikter är ljusa. De kommer också att ha det lättare att locka talang. ”
Europeiska kommissionens president Ursula von der Leyen förklarade att Europa hade gått in i en ”era av omfartning”, meddelade på tisdag planer om att mobilisera upp till 800 miljarder euro (854 miljarder dollar) i nya försvarsutgifter under fyra år.
Von der Leyen sade att 650 miljarder euro (694 miljarder dollar) av utgifterna kunde uppnås genom att medlemsstaterna höjde sina försvarsbudgetar med 1,5 procent av bruttonationalprodukten (BNP) – en nästan fördubbling av nuvarande utgifter.
Nato militära planerare har arbetat med antagandet att om Ryssland attackerar Europa, skulle USA snabbt öka sina 100 000 soldater som är stationerade på kontinenten till 300 000. Trump -administrationen har emellertid klargjort att den vill att Europa ska leda sitt försvar – ifrågasätter hur mycket USA kan stödja Europa i ett sådant scenario.
Brysselbaserade Think Tank Bruegel har uppskattat att om Europa inte hade det amerikanska säkerhetsparaplyet under Nato, skulle det behöva samla en ytterligare stridsstyrka på 300 000 soldater för att avvisa en rysk attack mot ett europeiskt land. Natos europeiska medlemmar har för närvarande två miljoner aktiva soldater.
Trots att de stiger med nästan en tredjedel från 2021 till 2024, ligger EU: s kombinerade försvarsutgifter långt bakom USA och faller precis som Natos mål för utgifter som motsvarar 2 procent av BNP.
EU: s militärrelaterade utgifter 2024 uppgick till 326 miljarder euro (348 miljarder dollar), eller cirka 1,9 procent av den kombinerade BNP, enligt Europeiska försvarsbyrån.
Natos generalsekreterare Mark Rutte har sagt att medlemmarna i alliansen, som inkluderar alla utom fyra av EU-staterna såväl som USA, Kanada och Storbritannien, skulle behöva samla in försvarsbudgetar till ”betydligt mer” än 3 procent av BNP.
Trump, som upprepade gånger har anklagat Europa för frilelastning på amerikanska säkerhetsgarantier, har drivit för Nato -medlemmar att spendera 5 procent av BNP.
”Vi räknar med att europeiska försvarsutgifter kommer att nå 3,1 procent av BNP år 2029 och klättra ytterligare till 3,5 procent fram till 2032,” berättade Loredana Muharremi, en aktieanalytiker för Morningstar, till Bladet.
”Om Europa når 3,5 procent av BNP år 2032 skulle detta i genomsnitt översätta till ytterligare 300 miljarder dollar per år, vilket markerar en ökning med 70 procent från 2024 nivåer.”
Huvuddelen av denna ökade utgifter bör gynna europeiska försvarsentreprenörer genom ”ökad intrauropeisk upphandling och branschkonsolidering,” sade Muharremi.
Muharremi sa att den europeiska försvarssektorn också kommer att dra nytta av större skalfördelar.
”För närvarande importerar Europa 26 procent av sin försvarsutrustning, med 60 procent av dessa import från USA. Även om vi inte förväntar oss att Europa kommer att stoppa USA: s upphandling-med tanke på det omedelbara behovet av möjligheter utanför hyllan och långsiktiga tekniska synergier-förväntar vi oss en betydande förskjutning mot intrauropeisk upphandling, ”sade hon.
Europas försvarsindustri genererade en omsättning på 158,8 miljarder euro (169,5 miljarder dollar) 2023, en ökning med cirka 17 procent från föregående år, enligt Aerospace, Security and Defense Industries Association of Europe.
Fortfarande har kontinentens försvarssektor länge lagt sig bakom sin amerikanska motsvarighet i affärsmässiga termer. Amerikanska företag tog sju platser på listan över de 10 högst intrångande försvarsentreprenörerna 2024, inklusive de fem bästa.
Enligt en rapport från 2021 från Strategy &, en enhet av PricewaterhouseCoopers, ökade de amerikanska försvarsföretagen sina intäkter 20 procent till 277 miljarder dollar från 2014 till 2019, medan europeiska företagens intäkter stagnerade under perioden till cirka 100,4 miljarder dollar.
”Hittills saknade den europeiska försvarsindustrin omfattningen av sina amerikanska motsvarigheter och kännetecknades av en hög fragmenteringsnivå när det gäller olika vapensystem,” berättade Tobias Mueller, en forskare inom försvarsekonomi vid HHL Leipzig Graduate School of Management, till Bladet.
”Framöver måste de driva konsolidering av branschen, öka effektiviteten och effektiviteten, investera i innovativa försvarsteknologier och förbättra försörjningskedjans motståndskraft och investera i offentlig-privata partnerskap.”
Mueller sa att USA: s fokusskifte bort från Europas säkerhet kan vara en gyllene möjlighet för den europeiska försvarssektorn att planera upp.
”Detta är det” sista samtalet ”för Europa att investera i mer försvarsförmåga,” sade han.