Indiska aktier har drabbats av sitt värsta fall under dagen sedan mars 2020 och utländska investerare sålde mest hittills, eftersom rösträknande trender i det allmänna valet antydde att premiärminister Narendra Modis allians var osannolikt att vinna den överväldigande majoriteten som förutspåddes av exitundersökningar.
Med över hälften av rösterna räknade på tisdagen såg Modis Bharatiya Janata-parti (BJP) osannolikt ut att säkra en majoritet på egen hand i parlamentets 543 ledamöters underhus och kommer troligen att behöva allierade i National Democratic Alliance (NDA) för att bilda parlamentet. regering.
Det kan leda till en viss osäkerhet om den ekonomiska politiken, såsom drivkraften för investeringsledd tillväxt, som har varit hörnstenen i Modi-regeringens styre. Den indiska ekonomin växte med 8,2 procent under räkenskapsåret som avslutades i mars 2024.
”Nyckelfrågan är om BJP kan behålla en enpartimajoritet”, säger Ken Peng, chef för investeringsstrategi för Asien på Citi Global Wealth. ”Om inte, skulle då dess koalition kunna leverera ekonomisk utveckling, särskilt infrastruktur?”
NSE Nifty 50-index stängde ned 5,93 procent till 21 884,5 poäng, och S&P BSE Sensex föll 5,74 procent till 72 079,05. Indexen föll så mycket som 8,5 procent tidigare under dagen, efter att ha nått rekordnivåer på måndagen.
På dagens lägsta såg indexen sitt största fall under dagen sedan mars 2020, då aktierna drabbades av den första nedstängningen under covid-19-pandemin.
”På grund av beroendet av koalitionspartner kan den kommande NDA-regeringen flytta sitt fokus mot en välfärdsorienterad strategi snarare än att koncentrera sig på reformer under julibudgeten”, säger Puneet Sharma, VD och fondchef på Whitespace Alpha.
Indiska marknader kommer sannolikt nu att sjunka på grund av högre riskuppfattning, sade analytiker på mäklarhuset Emkay Global, som anser att svåra reformer som förändringar av mark- och arbetspolitiken, tillsammans med privatisering av statligt drivna företag, var ”av bordet”.
Exit opinionsundersökningar under helgen hade förutspått en stor vinst för Modis NDA, vilket slungade marknaderna till rekordnivåer på måndagen när investerare drevs av förväntningar om hållbar ekonomisk tillväxt.
”Politikkontinuitet”
Jämförelseindex hade mer än tredubblats i värde sedan Modi blev premiärminister i maj 2014, vid måndagens stängning.
Utländska investerare, som hällde in 20,7 miljarder dollar netto i indiska aktier förra året men drog sig tillbaka före valet, hade allmänt förväntats att vända köpare om Modi-alliansen säkrade ett avgörande mandat.
På tisdagen sålde utländska institutionella investerare (FIIs) indiska aktier för rekordstora 124,36 miljarder rupier (cirka 1,5 miljarder dollar), enligt preliminära uppgifter som släpptes på tisdagskvällen.
De hade köpt aktier värda netto 68,51 miljarder rupier (824,4 miljoner USD) på måndagen.
”I vår uppfattning är det viktiga att NDA återvänder för att bilda nästa regering, vilket representerar politisk kontinuitet”, säger Mike Sell, chef för globala tillväxtmarknadsaktier på Alquity i London.
”Oavsett om de vinner med 20 eller 120 påverkar mängden strukturella reformer som kan äga rum, men i slutändan är en vinst en vinst och den ökande positiviteten kring den indiska strukturella tillväxthistorien kommer att vara oförminskad.”
Otydligheten kring segermarginalen för NDA såg att volatiliteten under dagen på aktieindex steg till sin högsta nivå på 26 månader.
Valutahandlare sa att försäljning av högfrekventa handlare accelererade nedgången och det kraftiga fallet utlöste marginalanrop.
Marknaden bevittnar en betydande korrigering på grund av marginalkrav då privata investerare hade starkt belånade positioner, säger Rupak De, senior teknisk analytiker på LKP Securities.
Vissa investerare såg nedgången som en köpmöjlighet.
”Oavsett den slutliga valräkningen kommer Indiens ekonomi att fortsätta att dra nytta av långsiktiga medvindar av gynnsam befolkningsdemografi och de pågående geopolitiska spänningarna mellan Kina och USA”, säger Gary Tan, portföljförvaltare på Allspring Global Investments.
Investerare förväntar sig att Modi-regeringen fortsätter att fokusera på att förvandla landet till ett tillverkningsnav – ett projekt som har uppvaktat utländska företag inklusive Apple och Tesla för att sätta upp produktion när de diversifierar sig utanför Kina.
Rupien slutade på 83,53 mot den amerikanska dollarn, ned 0,5 procent på dagen, vilket markerar dess värsta endagsfall på 16 månader. Den riktmärke 10-åriga obligationsräntan steg med 10 punkter på dagen, den största dagsökningen på åtta månader och slutade på 7,03 procent.