Walmarts resultat från andra kvartalet visar att USA: s konsumenter över hela spektrumet fortfarande flockar till återförsäljarens butiker trots ekonomiska motvind, men dess aktier har doppat när företagets marginaler ebbade och lagerkostnaderna steg.
Världens största återförsäljare har skopat upp marknadsandelar från rivaler eftersom de rikare konsumenterna ofta butiken oftare, oroliga för effekterna av tullar på priserna, visade företagets resultat på torsdagen.
Det har drivit en 85-procentig ökning i beståndet under det senaste och ett halvt år som vissa analytiker säger har gjort sin värdering för hög.
Aktierna minskade med 4 procent i middagshandeln i New York, eftersom dess vinst för andra kvartalet var lägre än väntat och registrerade Walmarts första inkomstmiss på mer än tre år.
Investerare fokuserade också på Walmarts bruttomarginaler för kvartalet, som inte följde deras förväntningar, även om företaget höjde sin räkenskapsårsförsäljning och vinstprognoser.
Övergripande bruttomarginaler var ungefär 24,5 procent mot 24,4 procent förra kvartalet, saknade konsensusberäkningar på 24,9 procent, enligt mäklaren DA Davidson.
”Förväntningarna var höga för en marginalslag och vi fick inte det, så vi får lite av en backback på aktien,” sa Steven Shemesh, RBC Capital Markets analytiker.
Fortfarande visade den Bentonville, Arkansas-baserade kedjans resultat att den har fortsatt att dra nytta av växande priskänslighet bland amerikaner och tjäna intäkter på $ 177,4 miljarder under andra kvartalet. Analytiker förväntade sig i genomsnitt 176,16 miljarder dollar, enligt LSEG -data. Justerat vinst per aktie på 68 cent under andra kvartalet sjönk inte från analytikerens förväntningar på 74 cent.
Konsumentens känsla har försvagats på grund av rädsla för tullar som driver högre inflation och träffar de nedersta linjerna i vissa detaljhandelskedjor, men Walmarts försäljning har förblivit motståndskraftig. Företag har kunnat tåla att betala dessa importavgifter genom frontkörning av varulager, men eftersom dessa produkter säljs är nästa transporter dyrare, sa Walmart VD Doug McMillon.
”När vi fyller på inventeringen på prisnivåer efter tullet har vi fortsatt att se vår kostnad öka varje vecka,” sade han på ett samtal med analytiker och noterade att dessa kostnader kommer att fortsätta stiga under andra halvåret. Effekterna av tullar har så varit tillräckligt gradvis för att konsumentvanor ska förändras endast blygsamt.
Walmart hade varnat för att det skulle öka priserna i sommar för att kompensera tullrelaterade kostnader på vissa varor som importerades till USA, ett drag som drog kritik från president Donald Trump. Inflationen på konsumentnivå ökar blygsamt, medan grossistinflationen spikade i juli till sin snabbaste takt på mer än tre år.
Enligt en S&P Global Survey som släpptes på torsdag träffade inputpriser som betalats av företag en tre månaders högsta höjd i juli, med företag som citerar tullar som nyckeldrivare. Priser som debiteras av företag för varor och tjänster drabbade en treårs högsta, då företagen godkände kostnaderna för konsumenterna. En dag tidigare varnade rivaliserande mål för tullinducerade kostnadstryck.
Walmart fick ett boost från en skarpare online -strategi eftersom fler kunder förlitade sig på hemleveranser. Dess globala e-handelsförsäljning hoppade 25 procent under andra kvartalet, och Walmart sa att en tredjedel av leveranserna från butikerna tog tre timmar eller mindre.
Köpare anpassar sig till högre priser
McMillon förväntar sig att nuvarande shoppingvanor fortsätter genom tredje och fjärde kvartalet. Han noterade medel- och lägre inkomsthushåll gör märkbara justeringar som svar på stigande priser, antingen genom att minska antalet föremål i sina korgar eller genom att välja varumärken för privata etikett. Denna förskjutning har inte sett bland hushåll med högre inkomst, som Walmart definierar som de som tjänar över 100 000 dollar per år.
Walmart räknar med att den årliga försäljningen kommer att växa i intervallet 3,75 procent till 4,75 procent, jämfört med dess tidigare prognos på en ökning med 3 till 4 procent. Justerat vinst per aktie förväntas inom intervallet 2,52 $ till $ 2,62, jämfört med dess tidigare intervall från $ 2,50 till $ 2,60.
Chief Financial Officer John David Rainey sa att företaget tittar på mer möjliga ekonomiska resultat än tidigare på grund av handelspolitiska samtal, osäker efterfrågan och behovet av att hålla sig flexibel för framtida tillväxt. Baserat på vad det såg under andra kvartalet förväntar Walmart påverkan på marginaler och intäkter från de högre kostnaderna för varor som var mindre under det nuvarande kvartalet än det tidigare trodde, sade Rainey.
”Breda konsument- och makrotrender förblir gynnsamma för Walmart, särskilt i form av konsumenter som vill maximera Bang för deras pengar,” sa Neil Saunders, verkställande direktör för detaljhandelskonsultföretaget GlobalData.
Walmarts totala amerikanska jämförbara försäljning ökade med 4,6 procent och slog analytikernas uppskattningar av en ökning med 3,8 procent. Företaget noterade ett starkt kundrespons på över 7 400 ”rollbacks”, dess löptid för rabatterade priser, med 30 procent fler rollbacks på livsmedelsvaror.
De genomsnittliga utgifterna vid kassan ökade med 3,1 procent från en ökning med 0,6 procent förra året, men tillväxten i kundbesök sjönk till 1,5 procent från 3,6 procent under året. Walmart loggade 40 procent tillväxt i försäljning av marknaden, inklusive elektronik, bil, leksaker och media och spel.
Två tredjedelar av vad Walmart säljer i USA kommer inhemskt, chefer hade sagt förra kvartalet, vilket gav det lite isolering från tullar jämfört med konkurrenter.