Miljardärsinvesteraren Bill Ackmans Pershing Square har föreslagit ett övertagande av Universal Music Group i en affär på 64 miljarder dollar, den senaste vändningen i hans nästan fem år långa strävan efter musiketikettjätten.
Pershing Square föreslog ett erbjudande om kontanter och aktier på tisdagen genom sitt förvärvsinstrument som värderar Universal Music till cirka 30,40 euro (35 USD) per aktie, en premie på 78 procent till sista stängningskursen på 17,10 euro (20 USD), vilket gör affären värd 55,75 miljarder euro (64,31 miljarder USD).
Rekommenderade berättelser
lista med 4 artiklarslutet av listan
Universal Music Group (UMG) – företaget bakom internationella superstjärnor, inklusive Taylor Swift, Billie Eilish och Kendrick Lamar – förväntas flytta sin notering till New York från Amsterdam, vilket banar väg för fler investerare, inklusive indexfonder, att äga företaget och i slutändan leda till mer robusta vinster och en högre värdering.
Universal Music avböjde en begäran om en kommentar från Reuters nyhetsbyrå.
För Ackman, en av världens mest lyhörda investerare, som befäste sin berömmelse och förmögenhet som en aktivistisk investerare, och kraftfullt pressade företagens Amerika att anta förändringar, är detta ett mycket vänligare tillvägagångssätt, sa investerare och branschanalytiker.
Även när musikbranschen blomstrar har UMG:s aktiekurs släpat, något Ackman lovar att fixa med denna föreslagna affär.
Ackmans brev till Universal Music Groups styrelse bar en blandad ton, ibland komplement till nuvarande ledning, ledd av ordföranden och verkställande direktören Lucian Grainge, och kritisk till företagets ”underutnyttjade balansräkning” och hanteringen av dess 2,7 miljarder euro (3,1 miljarder dollar) investering i Spotify Technology.
Rädslan för att AI ska störa musikindustrin har spelat en roll i UMG:s slöa prestanda. Dess andel av musikmarknaden har sjunkit, och streamingtillväxten bromsar in, noterade Wells Fargo-analytiker. I mars försenade UMG sina planer på en notering i USA.
Icke desto mindre kommer Ackman att behöva stöd från UMG:s största aktieägare – Bollore Group, som har en andel på 18,5 procent, och Vivendi, som äger 13,4 procent – för att driva igenom alla transaktioner. Kinas Tencent är en betydande aktieägare. Den franske miljardären Vincent Bollores familj kontrollerar 80 procent av UMG:s rösträtt.
Gammalt mål
Ackman flirtade först med Universal Music Group 2021, när hans Pershing Square Tontine Holdings, ett skalbolag skapat för att ta ett privat företag till börs, nådde sitt mål. Men Ackman skrinlade den komplexa affären i kölvattnet av USA:s hårda regulatoriska granskning. Istället blev Pershing Square en av UMG:s största investerare 2021, och Ackman satt i dess styrelse fram till förra året.
Efter transaktionen sa Ackman att Grainge borde förbli Universal Musics vd.
Ackman sa att han och den tidigare Hollywood-superagenten Michael Ovitz träffade Grainge under middagen ”för ett par veckor sedan” för att diskutera den potentiella fusionen.
”Lucian uppmuntrade oss att skicka in det,” sa Ackman.
Ackman föreslog att man skulle lägga till nya styrelseledamöter, inklusive Ovitz – som skötte Madonnas och Michael Jacksons karriärer – som skulle bli styrelseordförande. Dessutom skulle två representanter från Pershing Square få platser, sa han, och sa ännu inte om han skulle bli en av direktörerna.
Aktien i UMG, som är noterad i Amsterdam, steg 13 procent på tisdagen, medan Bollore Group klättrade 5 procent. Aktierna i Vivendi steg mer än 10 procent.
Pershing köpte en 10-procentig andel i UMG från Vivendi inför börsintroduktionen i Amsterdam 2021 och har sedan dess upprepade gånger tryckt på för en notering i New York, med argumentet att det skulle öka UMG:s aktiekurs och likviditet.
Pershing har för närvarande en andel på 4,7 procent, vilket gör den till UMG:s fjärde största aktieägare.
UMG:s aktier har tappat nästan en tredjedel av sitt värde sedan börsintroduktionen.
Även när de globala musikintäkterna växer år efter år, kämpar UMG och andra stora märken, som Sony och Warner Music, för att förbli konkurrenskraftiga när streamingtjänster från Spotify, Amazon, Apple och Deezer tar en allt större andel.
De brottas nu också med störningar som orsakas av expansionen av AI – från upphovsrättskonflikter till tillkomsten av sånggenererande AI-verktyg – som hotar att rubba hur musik skapas, konsumeras och tjänas pengar.
En undersökning förra året visade att häpnadsväckande 97 procent av lyssnarna kunde skilja mellan AI-genererade och mänskligt komponerade låtar.
Enligt tisdagens förslag skulle Pershings SPARC Holdings slås samman med UMG, och den nya enheten skulle bli ett Nevada-bolag noterat på New York Stock Exchange.