Indiens regering har tilldelat miljarder dollar för att skapa jobb och regioner som drivs av viktiga koalitionspartner i en budget som syftar till att cementera koalitionen och vinna tillbaka väljare efter premiärminister Narendra Modis valbakslag.
Skatteförändringar som presenterades i budgeten på tisdagen inkluderade en högre avgift på aktieinvesteringar för att dämpa oro för att marknaden kan bli överhettning och lägre skatter för utländska företag för att locka till sig fler investeringar.
De 576 miljarder dollar i totala utgifter inkluderade 32 miljarder dollar för landsbygdsprogram, 24 miljarder dollar som skulle spenderas under fem år för att skapa jobb och mer än 5 miljarder dollar för två stater styrda av koalitionspartners.
”I den här budgeten fokuserar vi särskilt på sysselsättning, kompetens, småföretag och medelklassen”, sa finansminister Nirmala Sitharaman på tisdagen.
Regeringen kommer också att genomföra reformer över produktionsfaktorer, inklusive mark och arbetskraft, sa hon.
Efterföljande budgetar skulle fortsätta att fokusera på dessa områden, sa Sitharaman när hon presenterade sin sjunde årliga budget.
Trots de nya utgifterna sänkte Indien sitt finanspolitiska underskottsmål till 4,9 procent av bruttonationalprodukten under räkenskapsåret som slutade den 31 mars 2025, från 5,1 procent i februaris interimsbudget, hjälpt av ett stort överskott på 25 miljarder dollar från centralbanken.
Regeringen minskade också marginellt marknadsupplåningen till 14,01 biljoner rupier (170 miljarder dollar).
”Utmanande” reformer
Ekonomer hade skyllt på nöden på landsbygden och en svag arbetsmarknad för en dålig undersökning som visade att Modis Bharatiya Janata Party (BJP) kostade sin absoluta majoritet. De har upprepade gånger sagt att jord- och arbetsreformer är avgörande för att Indien ska kunna upprätthålla en stark ekonomisk tillväxt.
Asiens tredje största ekonomi växte med 8,2 procent under det senaste räkenskapsåret och regeringen ser en tillväxt på 6,5 till 7 procent detta räkenskapsår, visade en rapport på måndagen.
Sakshi Gupta, chefsekonom på HDFC Bank, sa att budgeten lyckades skapa en balans mellan politik som stödjer tillväxt och upprätthållande av finanspolitisk disciplin.
Att genomföra mer ambitiösa reformer kommer dock att vara ”utmanande” för koalitionen, säger Gene Fang, biträdande chef för statsrisk på Moody’s Ratings, till Reuters.
Tidigare försök att göra det enklare för företag att förvärva mark och säga upp personal har upprepade gånger mött avtryck från stater som är oroade över protester som sådana åtgärder kan framkalla.
Bland åtgärder som syftar till att öka sysselsättningen inkluderade budgeten incitament för företag att utbilda personal, samt billigare lån för högre utbildning, sa Sitharaman.
Indiens rapporterade arbetslöshet i städer är 6,7 procent, men den privata byrån Center For Monitoring Indian Economy fastställer den högre, på 8,4 procent.
Budgeten bibehåller också utgifterna för långsiktiga infrastrukturprojekt på 11,11 biljoner rupier (130 miljarder dollar), med stater som tilldelas 1,5 biljoner (18 miljarder dollar) rupier i långfristiga lån för att finansiera sådana utgifter. Vissa kommer att kopplas till reformmilstolpar inom områden som mark och arbete, som Sitharaman sa att regeringen hade för avsikt att driva på under sin tredje mandatperiod.
I en eftergift till regeringens allierade sa Sitharaman att den skulle påskynda lån från multilaterala byråer för den östra delstaten Bihar och den södra delstaten Andhra Pradesh.
Högre skatter
Indien höjde till 20 procent från 15 procent sin skattesats för aktieinvesteringar som innehas i mindre än ett år, medan skattesatsen för dem som innehas längre än 12 månader steg till 12,5 procent från 10 procent. Skatterna kommer att gälla från onsdag.
Regeringen höjde också skatten på aktiederivattransaktioner som har dragit privata investerare, vilket kommer att implementeras från och med den 1 oktober.
Aktier och rupien sjönk efter budgetmeddelandet men återhämtade de flesta av förlusterna med huvudaktieindex som slutade dagen med cirka 0,13 procent.
Skatteförändringarna var kortsiktigt negativa för marknaden, men kan löna sig på längre sikt, säger Vineet Arora, investeringschef på Singapore-baserade NAV Capital Emerging Star Fund.
”Det förväntas hjälpa till att stabilisera marknaden och attrahera investerare med ett långsiktigt perspektiv på den indiska ekonomin,” sa Arora.
Bolagsskatten för utländska företag sänktes till 35 procent från 40 procent, i syfte att uppmuntra till fler investeringar, medan en lägre skattebörda för konsumenter med lägre inkomster, som förväntas uppmuntra utgifterna, hjälpte till att driva konsumentaktier till rekordnivåer.