Några dagar innan det 16:e BRICS-toppmötet inleddes Kazan i oktober, Ryssland, arrangörerna av denna nyckelkonklav rådde deltagare att ta med amerikanska dollar och euro eftersom ryska banker föredrog dessa valutor att växla snarare än rubeln. Vid mötet diskuterade ledarna som representerade BRICS-länderna (Brasilien, Ryssland, Indien, Kina och Sydafrika) planer på att minska sitt beroende av den amerikanska dollarn.
Även om den amerikanska dollarn dominansen har urholkats och det har funnits en global nedgång i preferensen för dollarn på senare tid förblir den – och kommer med största sannolikhet att förbli – ”den i särklass mest använda valutan med ett antal mått.” Den amerikanska dollarn står fortfarande för 59 procent av världens centralbanksreserver, ned från 72 procent efter andra världskriget. Även om BRICS-staterna siktar på att gå bort från den amerikanska dollarn, skulle det ta år, och flytten skulle i bästa fall vara partiell.
Den amerikanska regeringen kommer sannolikt inte att tillåta en sådan de-dollarisering utan pushback. Att rubba den amerikanska regeringen kan innebära vedergällningsåtgärder i form av en frysa på ett lands dollarinnehav.
USA:s tillträdande president Donald Trump har varnat BRICS-länderna för att om de försöker ersätta den ”mäktiga amerikanska dollarn” skulle de möta ”100 procent tariffer och bör förvänta sig att säga adjö till att sälja in i den underbara amerikanska ekonomin.” Trumps uttalande följde uppmaningen av hans rådgivare att ta tufft åtgärder mot länder som försöker trubba dollarns ”överlägsenhet” och undergräver ”USA:s globala ledarskap”.
US-dollarn har varit världens ”reservvaluta” i nästan ett sekel. Men nu härrör BRICS:s utmaning mot den amerikanska dollarns dominans från gruppens upplevda ”kollektiv ekonomisk makt”, särskilt när dess medlemmar står för 24 procent av världens BNP och 16 procent av den globala handeln.
BRICS Plus (utvidgat till att omfatta Egypten, Etiopien, Iran och Förenade Arabemiraten) avsikt att dumpa den amerikanska dollarn i deras ”bilaterala transaktioner” och målet för ett ”mer diversifierat monetärt system” härrör från de finansiella sanktioner som USA redan har infört mot Ryssland för sin invasion av Ukraina och de så kallade ”beväpning” av dollarn.
Kina har å sin sida uttryckt sitt åtagande, tillsammans med Ryssland, att ”gemensamt införa” ett alternativt betalningssystem oberoende av den amerikanska dollarn SNABB. Den kinesiska ståndaren backas inte bara upp av sin ”stort fotavtryck” i internationell handel och investeringar men också renminbis användning i globala transaktioner (särskilt med Gulf Cooperation Council) visar att det kan vara den ”primära utmanaren” till den amerikanska dollarn.
Förutom att syfta till att introducera andra nationella och regionala valutor som alternativ till US-dollarn inkluderar BRICS-staternas avsikt att minska dollarn också att använda digitala valutor. För över ett år sedan, Brasilien gick ett steg längre för att föreslå att BRICS medlemsländer skulle skapa en gemensam valuta för handel och investeringar sinsemellan.
Indiens försiktiga ställning
Även om det brasilianska förslaget inte är allmänt accepterat bland medlemsländerna, är Indien och Förenade Arabemiraten, som har nära band med USA, positivt inställda till att handla i sina egna valutor. Indien undertecknade ett avtal för handel med lokala valutor med Förenade Arabemiraten i juli 2023 och med Malaysia i april 2023. Senare samma år förklarade den indiska regeringen att den hade undertecknat avtal med 22 länder för att underlätta transaktioner i inhemska valutor.
Indien har dock varit försiktiga med en BRICS valuta även när New Delhi och Moskva fortsätter att handla i sina respektive valutor för olja. Medan de talade om reformen av internationell ekonomisk arkitektur och behovet av en alternativ ekonomisk ordning, har politikerna erkänt vikten av den amerikanska dollarn.
Detta återspeglades i Reserve Bank of Indias guvernör Shaktikanta Das’ deklaration i januari 2024 att regeringen inte ”tänkte gå mot de-dollarisering” och att den amerikanska dollarn ”kommer att fortsätta att vara den dominerande valutan.” Efter Trumps senaste uttalanden, utrikesminister S. Jaishankar förtydligade att ”Indien har aldrig varit för de-dollarisering, just nu finns det inget förslag om att ha en BRICS-valuta.”
Dollarns dominans
Under de senaste åren har USA:s geopolitiska, geoekonomiska och geostrategiska dominans ifrågasatts, främst av Kina och Ryssland. I detta vidare globala sammanhang är det dock en nykter påminnelse om att de flesta regeringar och stora företag fortsätter att låna kraftigt mot den amerikanska dollarn och 84 procent av globala transaktioner är i dollar.
Uttrycker försiktighetsade Rysslands president Vladimir Putin själv att en gemensam BRICS-valuta var en ”långsiktig utsikt” och att ”den inte övervägs” även om blocket skulle ”studera möjligheten att utöka användningen av nationella valutor och skapa instrument som skulle göra ett sådant arbete säkert.”
Det är därför svårt att bedöma hur fast beslutna BRICS-medlemsstaterna skulle vara att uppnå sitt mål även om analytiker fortfarande är tveksamma till ”genomförbarhet” att genomföra samordnade åtgärder när som helst snart.
Detta skulle tyda på att det kan ändå ta lång tid innan BRICS, som ett framväxande kraftfullt block, kommer att utvecklas och anta ett betalningssystem som kan anses vara ett seriöst alternativ till SWIFT. Kazan-deklarationen var ”vag” på BRICS gränsöverskridande betalningsinitiativ (BCBPI), som syftar till att ”stärka” banknätverk bland medlemsländerna och möjliggöra avveckling i lokala valutor.
Det finns rapporter om att bankirer finns kvar inte övertygad genom BRICS förmåga att utveckla ett tekniskt stödsystem för att skapa och fortsätta med ett robust alternativ till SWIFT. Det finns farhågor att företag i vissa av BRICS-medlemsstaterna kanske inte kan att göra och ta emot betalningar med affärspartners utanför denna grupps ekosystem.
Ur det indiska perspektivet är den strategiska relationen med USA för viktig för att Trumps tullhot ska skymma bredare bilaterala band.
Trump själv kommer sannolikt att tänka två gånger innan han utför sitt hot eftersom, i händelse av att den amerikanska dollarn blir starkare, kommer USA:s export att bli dyrare och mindre konkurrenskraftig på globala marknader. Amerikanska konsumenter skulle också sluta betala dubbelt för importerade produkter och tullarna skulle driva upp kostnaderna för amerikanska företag som använder importerade komponenter.
Under sitt senaste presidentskap beviljade Trump undantag från sanktioner under några månader till länder som handlar med olja med Teheran. På samma sätt, trots USA:s sanktioner vid den tiden, hölls Indiens Chabahar-projekt utanför ramarna för straffåtgärder.
Under sin andra mandatperiod kan han anta ett liknande pragmatiskt förhållningssätt.
Ursprungligen publicerad under Creative Commons av 360 info™.