Förenta staternas Federal Reserve-tjänstemän vid sitt möte den 17-18 december förväntade sig att sänka takten i räntesänkningarna i år inför en ihållande förhöjd inflation och hotet om omfattande tullar och andra potentiella politiska förändringar.
Protokoll från mötet, som släpptes på onsdagen efter den typiska treveckorsfördröjningen, visade också tydlig splittring bland Feds 19 beslutsfattare. Vissa uttryckte stöd för att hålla centralbankens styrränta oförändrad, stod det i protokollet. Och en majoritet av tjänstemännen sa att beslutet att sänka räntorna var ett nära samtal.
Till sist valde Fed att sänka styrräntan med en kvartspunkt till cirka 4,3 procent. En tjänsteman, Cleveland Fed-president Beth Hammack, var avvikande för att hålla kurserna oförändrade.
Ändå rådde det bred enighet om att efter att ha sänkt räntorna under tre raka möten var det dags att ta ett mer medvetet förhållningssätt till deras styrränta.
Färre räntesänkningar kommer sannolikt att innebära att lånekostnaderna för konsumenter och företag – inklusive för hem, bilar och kreditkort – kommer att förbli höga i år.
Politikerna sa att Fed ”var vid eller nära den punkt då det skulle vara lämpligt att sakta ner takten i politiska lättnader”, stod det i protokollet. I prognoser som släpptes efter mötet sa Fed-tjänstemän att de förväntar sig bara två nedskärningar nästa år, ned från en tidigare prognose på fyra.
Trump tullar
Protokollet visade också att ”nästan alla” Fed-politiker ser en större risk än tidigare att inflationen kan förbli högre än de förväntar sig, delvis på grund av att inflationen har dröjt sig kvar i flera senaste läsningar och på grund av ”de sannolika effekterna av potentiella förändringar i handel och immigration politik”.
Feds personalekonomer ansåg att ekonomins framtida väg var särskilt osäker vid mötet i december, delvis på grund av den tillträdande presidenten Donald Trumps administrations ”potentiella förändringar av handels-, immigrations-, skatte- och regleringspolitik”, som personalen sa är svåra att bedöma. i termer av hur de kommer att påverka ekonomin. Som ett resultat av detta inkluderade de flera olika scenarier för ekonomins framtida väg i sin presentation för beslutsfattare.
Personalen räknade med att inflationen i år skulle vara ungefär densamma som 2024 eftersom de förväntade sig att Trumps föreslagna tullar skulle hålla inflationen hög.
Börserna rasade efter att Fed-tjänstemän sänkte sina utsikter för räntesänkningar förra månaden. Fed-ordförande Jerome Powell sa vid en presskonferens efter mötet att beslutet att sänka räntorna hade varit ett ”nära samtal”.
Powell sa också att de senaste tecknen på envis inflation har fått många Fed-tjänstemän att minska sina förväntningar på räntesänkningar. Enligt Feds föredragna mått tick inflationen upp till 2,4 procent i november, jämfört med för ett år sedan, över Feds mål på 2 procent. Exklusive de volatila livsmedels- och energikategorierna var den 2,8 procent.
Dessutom har vissa tjänstemän börjat överväga den potentiella effekten av Trumps förslag, såsom utbredda tullar, på ekonomin och inflationen nästa år, står det i protokollet.
Ekonomer på Goldman Sachs har till exempel uppskattat att Trumps tullförslag kan driva upp inflationen med nästan en halv procentenhet senare i år.
Tidigare på onsdagen sa Fed-guvernör Christopher Waller att han fortfarande stöder räntesänkningar i år, delvis för att han förväntar sig att inflationen stadigt kommer att gå ner mot Fed-målet. Han sa också att han inte förväntade sig att tullar skulle förvärra inflationen och att han inte skulle ändra hans preferens för att sänka lånekostnaderna.
I en fråga-och-svar-session sa Waller också att han inte trodde att Trump i slutändan skulle införa de universella tullarna han lovade i kampanjen.