Ryska banker har nyligen börjat begränsa antalet lån de erbjuder i yuan på grund av likviditetsproblem. Tungt sanktionerat i spåren av Ukrainakriget har Ryssland i allt större utsträckning förlitat sig på yuanen, särskilt i handeln med Kina. Det börjar dock dyka upp sprickor i denna strategi. Ryska banker och företag kämpar med yuanbrist, driver upp kostnaderna för att låna och lämnar tiotals miljarder dollar i oreglerad handel hängande i balansen. Dessutom förväntas situationen förvärras på kort sikt givet pågående västerländska sanktioner och rädsla för sekundära sanktioner bland Kinas toppbanker, vilket skapar nytt inflationstryck för den ryska ekonomin.
Västerländska exportrestriktioner och inhemska begränsningar av import och dollartransaktioner har tillsammans skapat brist på kritiska varor och teknologier i Ryssland sedan kriget i Ukraina inleddes. Med mycket av Rysslands inhemska tillverkning omdirigerad mot militär produktion har efterfrågan på import ökat. Som svar har Kina, Rysslands största handelspartner, som stod för en tredjedel av utrikeshandeln 2023, gått in för att tillhandahålla viktig industriell utrustning och konsumentvaror, samtidigt som de erbjuder exportmarknader för rysk olja, gas, jordbruksprodukter och metaller. Till exempel, efter att nästan alla västerländska biltillverkare lämnade Ryssland ökade den kinesiska bilexporten med 593 % mellan 2022 och 2023, vilket stod för så mycket som 15 % av Kinas totala bilexport. Enbart lastbilsexporten ökade med 700 % 2023.
Västerländska sanktioner har till stor del avskurit Rysslands tillgång till dollar, och länder som Kina är ovilliga att acceptera rubel på grund av sin brist på konvertibilitet och användbarhet. Detta har fått Ryssland att i allt större utsträckning använda yuanen för handelsuppgörelser. Tillvägagångssättet fungerade bra under de första två åren av Ukrainakriget, men kinesiska banker blir nu försiktiga med sekundära sanktioner från USA och andra västerländska nationer för att hjälpa Ryssland. Följaktligen har tiotals miljarder i betalningar till ryska leverantörer försenats, vilket bromsar inflödet av yuan. Även om Rysslands centralbank har ökat sina yuanreserver sedan kriget började, har det inte räckt för att lösa likviditetsproblem, särskilt som den mesta importen från Kina måste betalas i yuan. Dessutom förvärrar en betydande handelsobalans mellan Ryssland och Kina frågan om yuanbetalningar ytterligare.