Hem Samhälle Ekonomi Valet i Indien: Varför Modis knappa vinst fick börsen att rasa

Valet i Indien: Varför Modis knappa vinst fick börsen att rasa

Valet i Indien: Varför Modis knappa vinst fick börsen att rasa

Indiens börs föll sin värsta fall på fyra år efter att Indiens premiärminister Narendra Modis Bharatiya Janata Party (BJP) förlorade sin parlamentsmajoritet.

Det chockerande resultatet av tisdagens valräkning innebär att Modi kommer att behöva förlita sig på mindre partier för att bilda en regeringsmajoritet i Lok Sabha med 543 ledamöter, underhuset i Indiens parlament, vilket ökar osäkerheten om den indiske ledarens förmåga att driva sin affärsvänliga agenda. .

Indexen NSE Nifty 50 och BSE Sensex stängde på 5,93 procent respektive 5,74 procent lägre på tisdagen, efter att ha fallit med så mycket som 8,5 procent tidigare under dagen.

Indiska aktier noterade ytterligare förluster på onsdagsmorgonen innan de återhämtade sig på eftermiddagen, med de två indexen vardera upp mer än 1,5 procent från 05:30 GMT.

Varför har investerare reagerat negativt på valresultatet?

Investerare har varit överväldigande positiva till Modis ekonomiska agenda under hela hans decennielånga mandatperioden.

Modi lovade att omvandla Indien till en utvecklad nation senast 2047, och har riktat massiva investeringar i infrastruktur, kämpat för inhemsk tillverkning, lockat utländska investeringar, minskat byråkratin och lovat att utrota korruption.

På den indiska ledarens vakt har Nifty 50-indexet nästan tredubblats i värde – även om vissa analytiker hävdar att många indiska företag nu är övervärderade.

Tidigare i år toppade Indiens börsvärde 4,3 biljoner dollar för att passera Hongkong som världens fjärde största marknad.

Före tisdagens överraskande valresultat steg indiska aktier till rekordnivåer när exitmätningar visade att den BJP-ledda National Democratic Alliance (NDA) var på väg mot en jordskredsseger.

Modi, en populär men polariserande ledare, har varit ordförande under en period av stark ekonomisk tillväxt i världens folkrikaste nation.

Bruttonationalprodukten (BNP) växte med 8,2 procent under räkenskapsåret som slutade i april, vilket var långt bättre än de flesta utvecklings- och utvecklade ekonomier.

Under det senaste decenniet har BNP per capita stigit från cirka 5 000 dollar till mer än 7 500 dollar.

Under den tiden har Indien gått från att vara den nionde största ekonomin i världen till den femte största.

Medan Modi nästan har säkrat en tredje mandatperiod som premiärminister, ökar hans behov av att förhandla med mindre beståndsdelar i hans koalition möjligheten att han måste kompromissa om aspekter av sin ekonomiska agenda.

”En mycket hög majoritet för BJP-ledda NDA skulle ha inneburit större aptit på reformer och begränsat behov av populistiska åtgärder och fortsatt kapitalutgiftsagenda”, sa Garima Kapoor, ekonom och senior vicepresident på Elara Capital i New Delhi. Bladet.

”Marknaderna omvärderar denna förändring och därför ser de flesta enheter inom den offentliga sektorn, offentliga banker och kapitalinvesteringsledda aktier en kraftig korrigering.”

Alexandra Hermann, seniorekonom vid Oxford Economics, sa att Modis mindre majoritet än väntat skulle göra det svårare att anta reformer relaterade till mark-, arbets- och kapitalregleringar.

”Ytterligare – mindre kontroversiella – infrastrukturinvesteringar kommer sannolikt att förbli ett nyckelfokus,” sa Hermann till Bladet.

Men kanske mer än något annat hatar marknaderna osäkerhet – en dynamik som levereras av tisdagens obevekliga resultat.

Hur kommer valet att påverka Indiens ekonomiska politik?

Många av Indiens ekonomiska fördelar påverkas inte av valresultatet, eller ens vem som sitter vid makten.

Oavsett vilken riktning Modis koalition tar kommer landet fortfarande att dra nytta av en enorm relativt ung befolkning.

New Delhi, som traditionellt har haft en alliansfri politik, kommer sannolikt också att fortsätta dra nytta av sitt avstånd från den geopolitiska rivaliteten mellan USA och dess allierade å ena sidan och Ryssland och Kina å andra sidan.

”Vi tror inte att valresultatet påverkar de långsiktiga utsikterna för den indiska marknaden, som underbyggs av långsiktiga medvindar av gynnsam befolkningsdemografi och de utökade geopolitiska spänningarna mellan Kina och USA som gynnar en övergång till Indien,” Gary Tan, en portföljförvaltare på Allspring Global Investments, berättade för Bladet.

Kapoor från Elara Capital sa att hon inte trodde att valresultatet skulle leda till mycket av en förändring av politiken på längre sikt.

”I det långa loppet betyder NDA på 290 eller 310 inte så stor skillnad när det gäller policyn. Sammantaget handlar förändringen främst om om vi ser aggressiva utbudsreformer eller ser en balans mellan utbuds- och efterfrågesidans reformer”, sa hon.

Kommer Indiens börsboom att hålla i sig?

Trots Indiens imponerande BNP-tillväxt står landets ekonomi inför allvarliga utmaningar, inklusive utbredd fattigdom, växande ojämlikhet och genomgripande korruption.

Bland de mest angelägna frågorna är bristen på kvalitetsjobb för att matcha behoven hos dess enorma befolkning.

I en rapport som släpptes tidigare i år varnade Internationella arbetsorganisationen för en ”missmatch” mellan ambitionerna hos Indiens utbildade ungdomar och tillgängliga jobb.

”Utöver en snäv syn på arbetslösa finns det en stor andel ungdomar, särskilt unga kvinnor, som inte är i utbildning, sysselsättning eller träning”, sade FN-organet.

Tan sa att Indiens växande hushållsskuld är ett annat problem.

”Reservbanken i Indien har gått in för att kontrollera denna risk. Även om de är positiva för en mer hållbar tillväxtbana, kan kostnaden på kort sikt resultera i en långsammare kredittillväxt vid en viktig tidpunkt i Indien där privata företags kapitalutgifter ser till att komma ikapp från tidigare år av underinvesteringar vid sidan av utrullningen av stora investeringar. skala infrastrukturprojekt”, sa han.

Efter år av skrällande uppgångar tror vissa analytiker att många indiska företag nu är övervärderade, delvis på grund av ett enormt inflöde av oerfarna små lokala investerare till marknaden.

I en analys förra månaden citerade finanstjänstföretaget Morning Star en portföljförvaltare som noterade att indiska aktier handlades till högre priser än andra tillväxtmarknader.

”Vi förblir selektiva i de företag vi investerar i och gynnar de som har hållbar vinstkraft och vars aktiekurser har en rabatt jämfört med vår uppskattning av deras inneboende värde”, citerade Morning Star Chetan Sehgal från Franklin Templeton.