Indien har utsett karriärtjänstemannen Sanjay Malhotra till sin nya centralbankschef i ett överraskande drag som får marknaderna att gissa om penningpolitikens framtida inriktning.
Finansmarknaderna hade förväntat sig att Indiens nuvarande guvernör Shaktikanta Das skulle få en andra förlängning när hans mandatperiod slutar på tisdag.
Malhotra, vars utnämning tillkännagavs i måndags, är för närvarande inkomstsekreterare för finansdepartementet. Han har arbetat inom finansiella tjänster, makt, beskattning och informationsteknologi under en tredecenniums karriär.
Hans utnämning till centralbankschef i Indien (RBI) för en treårsperiod följer på en nedgång i landets ekonomiska tillväxt och en uppgång i inflationen.
”Vi har inte bara att göra med en kraftig avvägning mellan tillväxt och inflation och en föränderlig global miljö, utan också en ny uppsättning penningpolitiska beslutsfattare vid rodret”, säger Madhavi Arora, chefsekonom på Emkay Global.
”En förändring av guvernören följt av en trolig förändring av den vice centralbankschef som ansvarar för penningpolitiken före penningpolitisk översyn i februari kommer att innebära en betydande mängd osäkerhet för marknaderna”, tillade hon.
RBIs vice guvernör Michael Patras mandatperiod är också inställd på att avslutas i mitten av januari och regeringen letar efter en ersättare.
Både guvernören och ställföreträdaren ingår i den penningpolitiska kommittén (MPC) med sex medlemmar.
Utmaningar framöver
Med landets ekonomiska tillväxt under septemberkvartalet som lägst på sju kvartal och inflationen som sjunker över centralbankens sexprocentiga toleransband för första gången på över ett år, har den penningpolitiska kommittén en utmaning framför sig.
En av de längst sittande RBI-guvernörerna sedan Indiens självständighet från brittiskt styre 1947, Das tog på sig rollen 2018 efter att tidigare guvernör Urjit Patel avgått efter en svår relation med regeringen.
Das hjälpte till att stabilisera den relationen samtidigt som han övervakade en period av återhämtning i Indiens finanssektor och ledde senast ett försök att förhindra en uppbyggnad av risk, och bad långivare att undvika alla ”former av överdåd”.
Centralbanken har setts som mer interventionistisk under Das, och stämplade ned växelkursvolatiliteten till decenniets lägsta nivå.
Malhotra har inte offentligt uttryckt sina åsikter om tillväxt eller inflation sedan han började på finansministeriet, men är känd för att vara en konsensusbyggare.
Tjänstemän som har arbetat med honom säger att han är tillväxtfokuserad och tror att centralbankernas politik måste anpassas till regeringens politik för att hantera inflationen.
Ekonomer på Capital Economics sa att de förväntade sig en sänkning av Indiens reporänta med 25 punkter vid Malhotras första MPC-möte i februari, jämfört med april under Dass ledning.
I sin nuvarande roll har Malhotra kolliderat med centralbanken vid flera tillfällen, bland annat att få kryptovalutaplattformar att registrera sig hos Financial Intelligence Unit när banken ville stoppa användningen av kryptovaluta i landet.
Malhotra bistod också viktiga beslut om statens avyttring av Life Insurance Corp of India och försäljningen av regeringens andel i IDBI Bank.