Internationella valutafonden har höjt sina globala tillväxtprognoser för 2025 och 2026 något, med hänvisning till starkare än väntat inköp före ett 1 augustihopp i tullar som införts av USA och en minskning av den effektiva amerikanska tullsatsen till 17,3 procent från 24,4 procent.
I sin prognos på tisdagen varnade den emellertid att den globala ekonomin mötte stora risker inklusive en potentiell återhämtning i tullsatser, geopolitiska spänningar och större finansiella underskott som kunde öka räntorna och skärpa de globala ekonomiska förhållandena.
”Världsekonomin skadar fortfarande, och den kommer att fortsätta skada med tullar på den nivån, även om det inte är så illa som det kunde ha varit,” sa Pierre-Olivier Gourinchas, IMF Chief Economist.
I en uppdatering av sina världsekonomiska utsikter från april höjde IMF sin globala tillväxtprognos med 0,2 procentenheter till 3 procent för 2025 och med 0,1 procentenheter till 3,1 procent för 2026. Det är dock fortfarande under den 3,3 procents tillväxten som den hade beräknat för båda åren i januari och det pre-pandemiska historiska genomsnittet på 3,7 procent.
Den sade att den globala rubrikinflationen förväntades sjunka till 4,2 procent 2025 och 3,6 procent 2026, men noterade att inflationen troligen skulle förbli över målet i USA när tullarna överfördes till konsumenterna under andra halvåret.
Den amerikanska effektiva tullsatsen – uppmätt med intäkter från import som en andel av varorimport – har sjunkit sedan april, men förblir mycket högre än den uppskattade nivån på 2,5 procent i början av januari. Motsvarande tullsats för resten av världen är 3,5 procent, jämfört med 4,1 procent i april, sade IMF.
USA: s president Donald Trump har ökat den globala handeln genom att införa en universell tull på 10 procent på nästan alla länder sedan april och hota ännu högre uppgifter att starta på fredag. Mycket högre tit-för-tat-tullar som infördes av USA och Kina sattes på vent fram till 12 augusti, med samtal i Stockholm den här veckan som potentiellt ledde till en ytterligare förlängning.
USA har också meddelat branta uppgifter från 25 procent till 50 procent på bilar, stål och andra metaller, med högre uppgifter som snart kommer att tillkännages på läkemedel, timmer och halvledarchips.
Sådana framtida tullökningar återspeglas inte i IMF -siffrorna och kan höja effektiva tullsatser ytterligare, skapa flaskhalsar och förstärka effekten av högre tullar, sade IMF.
Skiftande tullar
Gourinchas sade att IMF utvärderade nya 15-procentiga tullavtal som nåddes av USA med Europeiska unionen och Japan under den senaste veckan, vilket kom för sent för att faktorera i juli-prognosen, men sade att tullsatserna var liknande 17,3 procentsgraden som ligger till grund för IMF: s prognos.
”Just nu ser vi inte en större förändring jämfört med den effektiva tullsgraden som USA sätter på andra länder,” sade han och tilllade att det ännu inte var klart om dessa avtal skulle hålla.
”Vi måste se om dessa erbjudanden fastnar, om de är upptäckta, om de följs av andra förändringar i handelspolitiken,” sade han.
Personal simuleringar visade att den globala tillväxten 2025 skulle vara ungefär 0,2 procentenheter lägre om de maximala tullsatserna som tillkännagavs i april och juli genomfördes, sade IMF.
IMF sade att den globala ekonomin visade sig motståndskraftig för nu, men osäkerheten förblev hög och den nuvarande ekonomiska aktiviteten föreslog ”snedvridningar från handeln, snarare än underliggande robusthet”.
Gourinchas sade att 2025-utsikterna hade fått hjälp av vad han kallade ”en enorm mängd” frontbelastning när företag försökte komma före tullarna, men han varnade för att lagringsuppsvinget inte skulle hålla.
”Det kommer att försvinna,” sade han och tilllade, ”det kommer att bli ett drag på den ekonomiska aktiviteten under andra halvåret och in i 2026. Det kommer att betala tillbaka för den frontbelastningen, och det är en av de risker vi står inför.”
Tullar förväntades förbli höga, sade han och pekade på tecken på att amerikanska konsumentpriser började gå högre.
”Den underliggande tariffen är mycket högre än den var tillbaka i januari, februari. Om det stannar … kommer det att tynga på tillväxten framöver, vilket bidrar till en riktigt olycklig global prestanda.”
En ovanlig faktor har varit en avskrivning av dollarn, inte sett under tidigare handelsspänningar, sade Gourinchas och noterade att den lägre dollarn ökade tullchocken för andra länder, samtidigt som de underlättar ekonomiska förhållanden.
USA: s tillväxt förväntades uppgå till 1,9 procent 2025, en ökning med 0,1 procentenheter från aprils utsikter, med upp till 2 procent 2026. En ny amerikansk skattesänkning och utgiftslagen förväntades öka det amerikanska budgetunderskottet med 1,5 procentenheter, med tariffintäkter som kompenserade det med ungefär hälften, sade IMF.
Den lyfte sin prognos för Euro -området med 0,2 procentenhet till 1 procent 2025 och lämnade 2026 -prognosen oförändrad till 1,2 procent. IMF sade att den uppåtgående revisionen återspeglade en historiskt stor kraft i irländsk farmaceutisk export till USA; Utan den skulle revisionen ha varit hälften så stor.
Kinas utsikter fick en större uppgradering på 0,8 procentenheter, vilket återspeglade starkare än väntat aktivitet under första halvåret, och den betydande minskningen av Tariffer i USA-Kina efter Washington och Peking förklarade en tillfällig vapenvila.
IMF ökade sin prognos för kinesisk tillväxt 2026 med 0,2 procentenhet till 4,2 procent.
Sammantaget förväntas tillväxten nå 4,1 procent på tillväxtmarknader och utvecklingsekonomier 2025 och kantas lägre till 4 procent 2026, sade det.
IMF reviderade sin prognos för världshandel med 0,9 procentenhet till 2,6 procent, men sänkte sin prognos för 2026 med 0,6 procentenhet till 1,9 procent.