Beirut, Libanon – Simon Bouri satt bakom skrivbordet i sin Beirut-baserade smyckesbutik och rökte en cigarett och svarade på samtal från en kund. Bredvid honom pillade Aziz Arida med en pärlmasbaha, även känd som bekymmerspärlor.
Simon har arbetat inom smyckesbranschen i decennier. Men en nyligen uppgång och topp i priset på guld och silver har kastat många i branschen för en slinga. På onsdagen svävade guldpriset på cirka 5 000 USD per troy ounce (31,1 g), någonstans mellan det senaste högsta på 5 595 USD och det lägsta på cirka 4 600 USD.
Rekommenderade berättelser
lista med 3 artiklarslutet av listan
”Vi kan inte förutse någonting,” sa Simon. ”Det är galet.”
”Har du sett en fluktuation på 20 procent på en dag innan?” frågade Simon och vände sig till Aziz, vantroget. Aziz arbetar med råvaror, såsom vete och andra lättfördärvliga föremål.
”Bara en gång,” svarade Aziz dystert. ”Chornobyl.”
Katastrofen angående ett kärnkraftverk i Ukraina sköt upp vetepriserna 1986. Men till skillnad från den ökända incidenten finns det fortfarande ingen enskild allmänt förstådd och identifierbar handling eller anledning till varför guld och silver har gått igenom en så radikal fluktuation på så kort tid.
”Ingen förstår detta”
Sedan 2019 har Libanon befunnit sig i en av modern historias värsta ekonomiska kriser och bankkriser. Men redan innan dess har många libaneser försökt investera i ädelmetaller, särskilt guld, som ett sätt att skydda sina pengar från inflation.
Medan banker har förlorat allmänhetens förtroende, har guld i stor utsträckning setts som en säker investering vars värde har vuxit stadigt. Ädelmetaller har historiskt fått köpare under perioder av geopolitisk eller ekonomisk osäkerhet.
Det senaste året har det varit mycket instabilitet runt om i världen, och särskilt i Mellanöstern. Donald Trumps återkomst till makten i USA, hans utnyttjande av tullar, hans tryck på Federal Reserves oberoende, hot om att ta över Grönland, intervention i Venezuela och hot om krig med Iran har alla bidragit till en flyktig cocktail av instabilitet.
På frågan om de allvarliga svängningarna svarade en juvelerare från Beiruti, som inte ville uppge sitt namn, med ett pittigt uttalande. ”Gå och fråga Trump,” sa han.
”Ingen förstår detta”, sa Khodr, som bara ville uppge sitt förnamn. Sittande bakom ett bord i en juvelerbutik i Beirut syntes guldringar bredvid honom i en glasmonter på ett vinkelrätt bord.
Han sa effekterna av den kraftiga fluktuationen i kostnader är fortfarande förstås, men medgav att det har haft en inverkan på hans verksamhet.
”Arbetet har saktat ner”, sa han.
”Det finns ingen logik”
Analytiker är splittrade om orsaken till den snabba förändringen i värderingen. Vissa spekulerar i att mer stabila ekonomiska förhållanden och dollarns uppgång fick investerare att sälja när värderingen var hög.
Andra håller inte med. De säger att nedgången var en kurskorrigering och återspeglade att varan hade blivit övervärderad.
Framöver sa dock vissa finansanalytiker att de förväntar sig att guld kommer att fortsätta stiga, medan JP Morgan-analytiker säger att det kan öka i värde med 30 procent före slutet av 2026.
Men det kan ändå ta lite tid innan köpare, eller juvelerare, känner sig bekväma med att köpa guld igen.
”Det är ingen mening,” sa Simon, juveleraren. ”Priset borde inte vara så högt. Kostnaden för att bryta och förvandla den till barer förändrades inte.
”Det finns ingen logik,” tillade Aziz. ”Allt är spekulationer.”
Påverkar affärer
Libanon diskuterar för närvarande en gaplag som i teorin skulle ge insättare tillbaka en del av de pengar som de har hindrats från att komma åt av banker sedan 2019.
Sedan dess har landet haft en svår likviditetskris, och valutan har deprecierat med över 90 procent. Idag är många beroende av remitteringar från familjer som arbetar utomlands. Från 2020 till 2024 hade Libanon i genomsnitt 6,38 miljarder dollar per år på remitteringar. Den siffran sjönk till 5,8 miljarder dollar 2024.
Men många i Libanon har länge haft ett bräckligt förtroende för banker och det finansiella systemet, även före krisen. För en äldre generation libaneser var 2019 inte första gången valutan gick i spiral under deras livstid. Många som hade investerat i landet förlorade pengar under inbördeskriget när den libanesiska liran föll från cirka tre till amerikanska dollarn till mer än 1 000.
Guld har därför setts som en relativt säker investering för libaneser.
Att se den kraftiga ökningen i kostnaden per uns kommer att ha fått en del i landet att försöka sälja en del av sitt guld. Men juvelerare som Simon är tveksamma till att köpa för tillfället.
”Det påverkar definitivt verksamheten,” sa Simon. ”Igår ville en kund sälja mig något med guld, men jag kunde inte köpa det. Tänk om jag köpte det av honom för ett visst pris och andra dagen kostar det 10 till 20 procent mindre?”