Kevin Warsh, USA:s president Donald Trumps val att leda Federal Reserve, har tagit upp oro över hans oberoende i väntan på hans utnämning till banken, mitt i rädsla för att Trump skulle kunna påverka hans beslut om penningpolitik.
På tisdagen mötte Warsh – som tjänstgjorde i centralbankens styrelse från 2006 till 2011 – vågor av kritik under en bekräftelseutfrågning av senatens bankkommitté där demokraterna uttryckte oro över Fed:s oberoende om han skulle utses att leda organisationen.
Rekommenderade berättelser
lista med 4 artiklarslutet av listan
Senator Elizabeth Warren från Massachusetts, den rankade demokraten i kommittén, ifrågasatte Warshs oberoende och påstod att han skulle vara en ”sockdocka” för Trump, oro han stötte tillbaka mot och tog upp i sitt inledande vittnesmål.
”Jag tror inte att penningpolitikens operativa oberoende är särskilt hotad när valda tjänstemän – presidenter, senatorer eller ledamöter av kammaren – uttalar sina åsikter om räntor,” sade Warsh.
”Penningpolitiskt oberoende är väsentligt. Penningpolitiska beslutsfattare måste agera i nationens intresse … deras beslut är resultatet av analytisk noggrannhet, meningsfulla överväganden och okunnet beslutsfattande.”
Warsh, 56, efterlyste också ”regimbyte” vid den amerikanska centralbanken, inklusive ett nytt tillvägagångssätt för att kontrollera inflationen och en kommunikationsöversyn som kan avskräcka hans kollegor från att säga för mycket om penningpolitikens inriktning.
Warsh anklagade centralbanken för en inflationsuppgång efter att den sänkte räntorna till nästan noll i kölvattnet av covid-19-pandemin, ett steg som fortsätter att skada amerikanska hushåll.
Bekymrad över konsekvenserna av artificiell intelligens för jobb – som förväntas öka produktiviteten – och priser, sa han att han skulle gå snabbt för att se om nya dataverktyg kunde ge bättre insikt om inflationen och skulle också avskräcka politiker från att säga för mycket om vart räntorna kan vara på väg.
”Vad Fed behöver är reformer av dess ramverk och reformer av dess kommunikation,” sa den tidigare Fed-guvernören. ”Alltför många Fed-tjänstemän tycker om var räntorna bör ligga … Det är ganska föga hjälpsamt.”
Warsh har också länge varit en förespråkare för att krympa Feds balansräkning på 6,7 biljoner dollar. I tisdagsförhandlingen sa han att alla sådana planer skulle ta tid och måste diskuteras offentligt i god tid.
Jai Kedia, en forskare vid Center for Monetary and Financial Alternatives vid libertarian Cato Institute, sa till Bladet att det fanns många ”uppmuntrande” tecken i Warshs kandidatur.
”Warsh presenterar sig själv som en regimbyteskandidat vid en tidpunkt då Fed behöver seriösa reformer”, noterade Kedia. ”Särskilt uppmuntrande var hans förståelse för de negativa effekterna av QE och hans fokus på att minska balansräkningen. Han kritiserade också korrekt mission creep och erkände att Fed gjorde bättre ifrån sig när den höll sitt fokus på det dubbla mandatet [of keeping inflation at 2 percent and increasing employment].”
Kvantitativa lättnader eller QE är en okonventionell penningpolitik enligt vilken en centralbank sänker räntorna, bland andra åtgärder för att stärka ekonomin, ett steg som centralbanker i flera utvecklade länder tog under pandemin.
Warshs privata investeringar, på långt över 100 miljoner dollar, är också under granskning. Bland dem finns två innehav i Juggernaut Fund LP, uppenbarligen en del av hans arbete med rådgivning för Duquesne Family Office, Stanley Druckenmillers privata investeringsföretag.
Warshs nästan 70 sidor långa finansiella avslöjande visade också att hans andra innehav inkluderar investeringar i Elon Musks SpaceX och förutsägelsehandelsplattformen Polymarket.
”Jag gick med på att avyttra praktiskt taget alla mina finansiella tillgångar, varav den stora majoriteten kommer att avyttras” innan jag tillträdde, sa Warsh utan att ge några detaljer.
Warsh noterade att det medför utmaningar att sälja sina innehav. Han sa att när den processen är slutförd, skulle han ha ”nästan inga finansiella tillgångar” och ”vi kommer att sitta i något som kontanter”.
Warren frågade honom dock om avyttringsplanen. ”Har vi något sätt att verifiera att dessa försäljningar faktiskt kommer att ske om vi inte har någon aning om vad som finns i dem?” frågade hon.
Politiska hinder
Utfrågningen blev snabbt omtvistad, och takten i Warshs bekräftelseprocess genom senaten förblev tveksam.
Han skulle inte direkt säga att Trump förlorade valet 2020 – ett faktum som senator Warren sa var ett lackmustest på Warshs självständighet från den republikanske presidenten som nominerade honom till Feds toppjobb.
Men även mitt i fokus på självständighet behöver Warsh 13 röster för att klara senatens bankkommitté med 24 ledamöter.
North Carolina senator Thom Tillis sa att han skulle rösta mot Trumps nominerade och gå med i demokraterna, vilket skulle skapa en splittring 12–12. Kommittén har 13 republikanska medlemmar och 11 demokrater.
Tillis sa att han inte skulle rösta på någon Trump-nominerad förrän en utredning av nuvarande Fed-guvernören Jerome Powell, vars mandatperiod slutar den 15 maj, antingen är avslutad eller avbruten. Förra månaden sa federala åklagare att de inte hittade några bevis på brott. Men Jeanine Pirro, USA:s åklagare för District of Columbia, har inte indikerat att utredningen kommer att läggas ner.
Tillis sa på tisdagen att han skulle stödja Warshs nominering när undersökningen av Powell har lagts ned.
”Dagens bekräftelseutfrågning underströk att Warsh siktar på oberoende med skyddsräcken”, konstaterade Selma Hepp, chefsekonom för Cotality, ett marknadsanalysföretag. ”Han avvisade att vara en politisk ”strumpdocka” och hävdade att Fed skyddar sin autonomi genom att ”hålla sig i dess körfält.” Han erbjöd sig inget förbindande om räntor, samtidigt som han betonade inflationsdisciplin, en stor balansräkning och en önskan om tydligare Fed-kommunikation.”
Noel Dixon, senior makrostrateg på State Street, sa att med Warsh skulle USA ha en ”duvlutande Fed”.
”När en senator frågade honom om han skulle sänka räntorna till 1 procent – jag antar att Trump hade indikerat att han skulle vilja ha räntor under 2 procent – sa Warsh inte riktigt nej till det”, konstaterade Dixon. ”Han sa inte att det skulle höja priserna. Han lutade sig på det och sa att det skulle bli en fördröjd effekt, och han var bara väldigt oengagerad i det. Så det är nästan som att – bara läsa mellan raderna – att han ger sig själv utrymme för att upprätthålla möjliga motiveringar för räntesänkningar i slutet av året.”
Trump har fortsatt att pressa centralbanken.
På tisdagen sa han att han skulle bli ”besviken” om Fed inte sänkte räntorna.
Tisdagens kommentarer följer på kommentarer i december, då USA:s president sa att han inte skulle utse någon att leda centralbanken om de inte kom överens med honom.
”Allmänheten behöver veta om Mr Warsh kommer att ha modet i sin övertygelse eller om han är villig att kompromissa med sitt oberoende och tillgodose mer Wall Street-avreglering”, sa Graham Steele, en akademisk stipendiant vid Rock Center for Corporate Governance vid Stanford University, till Bladet i ett mejl.
Warsh har hyllat administrationen för dess strävan efter ökad avreglering av banker. I en artikel i november 2025 för Wall Street Journal hävdade Warsh att Trumps ”avreglerande agenda” är ”den mest betydelsefulla sedan president Ronald Reagans”.