Publicerad den 8 december 2025
Kinas årliga handelsöverskott för varor har för första gången toppat 1 biljon dollar, med en fallande export till USA mitt i ett tullkrig som mer än kompenseras för av leveranser till andra marknader, visar nya data.
Siffror som släpptes av Kinas allmänna tullmyndighet på måndagen visade att handelsöverskottet för årets första 11 månader nådde 1,08 biljoner dollar i november, då exporten steg med 5,9 procent på årsbasis den månaden, vilket vände en minskning med 1,1 procent föregående månad.
Språnget kom trots en fortsatt nedgång i exporten till USA, som föll med 28,6 procent till 33,8 miljarder dollar förra månaden, visade uppgifterna.
Peking och Washington har varit låsta i ett bittert handelskrig som involverar rejäla tullar under USA:s president Donald Trumps andra administration, vilket tvingade kinesiska exportörer att vända sig till andra marknader – även om ledarna för världens två största ekonomier enades om att pausa fientligheterna under ett möte i Sydkorea i oktober.
”Kinas handelsöverskott i år har redan överträffat fjolårets nivå, och vi förväntar oss att det kommer att öka ytterligare nästa år”, skrev Zichun Huang från Capital Economics i en not.
Huang sa att svagheten i exporten till USA ”mer än uppvägdes av leveranser till andra marknader”.
Exporten skulle ”sannolikt förbli motståndskraftig”, tillade Huang, på grund av omläggning av handeln och stigande priskonkurrenskraft för kinesiska varor, eftersom deflationen pressade ned dess reala effektiva växelkurs.
Franska varningar för överskott
Exporten har visat sig vara avgörande för Kinas ekonomi eftersom den brottas med en skuldkris i fastighetssektorn och tröga inhemska utgifter, vilket påverkar dess tillväxt.
Men Kinas höga handelsöverskott har rankat ledande västerländska handelspartner, med Frankrikes president Emmanuel Macron som den senaste som hotar med åtgärder om obalansen inte åtgärdas.
Macron, färsk från ett statsbesök i Kina, varnade i en intervju med den franska tidningen Les Echos på söndagen för att Europa skulle kunna följa USA i att införa tullar på Peking om överskottet inte minskas under de kommande månaderna.
Exporten till EU ökade med 14,8 procent per år förra månaden, medan leveranserna till Australien ökade med 35,8 procent. Samtidigt tog de snabbt växande sydostasiatiska ekonomierna in 8,2 procent mer varor under samma period.
Det ökade Kinas handelsöverskott till 111,68 miljarder dollar i november, det högsta sedan juni, från 90,07 miljarder dollar som registrerades föregående månad, och över en prognos på 100,2 miljarder dollar.
Zhiwei Zhang, VD och chefsekonom på Pinpoint Asset Management, skrev i en anteckning att novembers återhämtning av exporttillväxten hade hjälpt till att ”mildra den svaga inhemska efterfrågan”, mitt i en avmattning i ekonomiskt momentum, delvis driven av svaghet i fastighetssektorn.
Som en indikation på Kinas svaga inhemska konsumtion visade nya tulldata att importen steg 1,9 procent på året i november, mindre än vad som förutspåtts.