När man granskar de på-igen, av-igen tullproklamationerna från USA: s president Donald Trump under sin andra mandatperiod, är det oklart vad som faktiskt har uppnåtts.
Det som är klart är att Trumps tullmeddelanden har rostat globala marknader, utplånar biljoner i värde och lämnar många företag stubbade på hur man planerar för framtiden mitt i den oändliga osäkerheten.
Inom några dagar efter att ha besvarats till sin andra mandatperiod införde Trump 25-procentiga tullar på mexikanska och de flesta kanadensiska importen och 10 procent på Kina och hävdade att de behövde göra mer för att hindra flödet av fentanyl och odokumenterade migranter till USA. Han avbröt snart dem på Kanada och Mexiko i 30 dagar – men inte på Kina – i gengäld för eftergifter för gräns och brottsbekämpning.
Sedan dess har han höjt 25 procent tariffer på stål, aluminium och bil- och bildelar och tagit tillbaka avgifter på Mexiko och Kanada och fördubblade fentanylrelaterade tullar på all kinesisk import till 20 procent.
Han gick sedan fram och tillbaka på tullar på bilimport från Kanada och Mexiko och slutade slutligen på en 25 procent på global bilimport.
Sedan tillkännagav han i april sina ”ömsesidiga” tullar på dussintals länder runt om i världen, med en 10-procentig baslinjebesvär på alla länder runt om i världen. Han pausade de ”ömsesidiga” tullarna i 90 dagar efter en blodbad på Wall Street, men upprätthöll 10 procent global skatt och inrättade en skatt på 145 procent på Kina-som sedan vedergällde med en 125-procentskatt på amerikanska varor som gick in i landet.
Återgång
Strax efter började Trump rulla tillbaka några tullar när USA träffade handelsavtal. Den första kom förra veckan, i form av ett begränsat handelsavtal med Storbritannien, som höll på 10 procent avgift på många produkter, men sänkte oss tullar på brittisk bilimport till 10 procent från de nuvarande 27,5 procent, irriterande inhemska amerikanska biltillverkare.
Men den som alla tittade på kom tidigare denna vecka på måndag: USA och Kina tillkännagav en paus och skala tillbaka av tullar i 90 dagar, med USA som sänkte sin skatt till 30 procent och Kina till 10 procent, medan de två rivalerna hamrar ut ett handelsavtal.
Men redan före tillkännagivandet av den 12 maj hade USA redan snitit ut undantag för smartphones, datorer och andra tekniska produkter, att det till stor del importerar från Kina.
Sedan, enligt måndagsavtalet, sänkte det också tullen på lågvärde, ”de minimis” import från Kina, vilket minskade uppgifterna till 54 procent från 120 procent för artiklar värderade till upp till 800 dollar. Sådana varor fördes tidigare till USA utan att behöva betala några importtullar och med minimala inspektioner.
Sådan import kritiserades starkt, inte bara anklagade för att ha översvämmat landet med billiga produkter, utan för att ha använts av människohandlare för att få in droger, inklusive fentanyl. Fentanyl-handel var motiveringen för de första tullarna som placerades på Kina, Mexiko och Kanada, så det är inte klart om den amerikanska regeringen fortfarande är orolig för att den rutt som potentiellt missbrukas av narkotikatransporter.
Medan de olika tullavfallen och pauserna har välkomnats av företag, har pausen inte tagit bort osäkerhet. Korta pauser i tullar är inte tillräckliga för många företag att fatta långsiktiga investeringar eller beslut om leveranskedjan.
Avgift på ekonomin
Det är små företag, som sysselsätter 45,9 procent av den amerikanska arbetskraften och står för 43,5 procent av USA: s bruttonationalprodukt (BNP), som känner effekterna mest starkt på grund av deras begränsade buffert, som vi rapporterade förra veckan.
Det finns rädsla för att osäkerheten tar en vägtull för den amerikanska ekonomin. En Bloomberg-undersökning av ekonomer satte chansen för en lågkonjunktur nästa år på nästan 50-50, rapporterade nyhetsbyrån på måndag.
Och medan inflationen hittills har hållits i kontroll-konsumentpriserna steg 2,3 procent i april från ett år sedan, från 2,4 procent i mars-har ekonomer sagt att de förväntar sig att inflationen kommer att stiga i mitten av året, och konsumentförtroendet har drabbat en 13-årig låg redan innan skyhöga priser återvänder.
Trump har erkänt en potentiell prisökning – amerikanska barn kommer att ha ”två dockor istället för 30 dockor. Så kanske de två dockorna kommer att kosta ett par dollar mer än de normalt skulle”, sa han nyligen. Men det är inte klart vart han är på väg med sina tullar, även om vissa företag har tillkännagivit miljarder nya investeringar, och några som återvinning av tidigare – som Apples tillkännagivande i februari att det skulle investera 500 miljarder dollar i USA under de kommande fyra åren, men som analytiker sade inkluderade nuvarande åtaganden.
Men det är mer en fråga om huvudboken under de närmaste åren snarare än jobb på marken.