Gyeongju, Sydkorea – Donald Trumps och Xi Jinpings handelsvapenvila i Sydkorea har lämnat observatörer att diskutera vilken ledare som kom överst.
Men om den skiftande maktbalansen mellan ledarna råder det praktiskt taget ingen oenighet.
Rekommenderade berättelser
lista med 4 artiklarslutet av listan
Xi gick in på torsdagens toppmöte med USA:s president i en mycket starkare förhandlingsposition jämfört med deras senaste möte ansikte mot ansikte 2019 – och han lämnade deras samtal med några sällsynta eftergifter i form av en partiell återställning av teknikrelaterade exportkontroller.
Medan Trump och Xis möte vid sidan av APEC-toppmötet var fullt av handslag och trevligheter, verkade den kinesiske ledaren själv betona deras lika status och åberopade bilden av två kaptener vid rodret på ett fartyg.
”Inför vindar, vågor och utmaningar bör vi hålla rätt kurs, navigera genom det komplexa landskapet och säkerställa en stadig segling framåt för det gigantiska skeppet av relationer mellan Kina och USA,” sa Xi.
Kina tror att det är ”långt, mycket närmare en peer nu”, säger Dexter Roberts, en icke-bosatt senior fellow vid Atlantic Councils Global China Hub.
”Jag tror att Kina definitivt har ökat sin status och USA har minskat sin status,” sa han till Bladet.
Sedan Trump inledde sitt första handelskrig med Kina 2018, har Peking stärkt den kinesiska ekonomin för att bättre stå emot USA:s påtryckningar och stärkt sin förmåga att utöva eget tryck på Washington.
Strax efter att Trump-administrationen dramatiskt utökat omfattningen av sin svarta exportlista till att omfatta tusentals kinesiska dotterbolag förra månaden, meddelade Peking att företag var som helst i världen skulle behöva godkännande för att exportera varor som innehåller till och med spårmängder av dess sällsynta jordartsmetaller.
Flytten signalerade Pekings vilja att utnyttja sitt effektiva strypgrepp på de kritiska mineralerna – som används vid tillverkning av allt från smartphones till elbilar och stridsflygplan – för att försvara sina intressen.
Med Kina som kontrollerade cirka 70 procent av gruvdriften för sällsynta jordartsmetaller och 90 procent av separeringen och bearbetningen, hade restriktionerna väckt spöket av potentiellt katastrofala störningar i globala leveranskedjor.
”Pekings förmåga att använda exportkontroller på sällsynta jordartsmetaller som hävstång har varit avgörande för att flytta balansen mellan förhandlingshävd, säger Gabriel Wildau, senior vice president på det globala affärsrådgivningsföretaget Teneo, till Bladet.
”Pekings inflytande över globala leveranskedjor kommer att fungera som en begränsning för andra regeringar som överväger tullar, exportkontroller eller andra tvångsåtgärder mot Kina,” sa Wildau och tillade att det inte var klart att Kina ”ämnar gå till offensiven”.
Kina hade också stärkt sin hand före toppmötet genom att dramatiskt minska sitt beroende av amerikanska jordbruksprodukter, särskilt sojabönor.
När Kina slutade köpa amerikanska sojabönor i maj, mitt i handelssalvor mellan Washington och Peking, hade landet redan kunnat mer än halvera andelen amerikanska bönor bland sina importer genom att vända sig till Brasilien och Argentina.
Kinas effektiva embargo gav ett hårt slag mot bönder i delstater i mellanvästern i USA, inklusive Iowa, Nebraska och Indiana, vilket innebar ett politiskt ansvar för Trumps republikanska parti före mellanårsvalet 2026.
Roberts, Atlantic Council-stipendiaten, sa att Kina hade lärt sig att manipulera Trumps ”transaktionella natur och benägenhet”.
”Jag tror att de kom på att Trump har vissa saker han verkligen vill ha”, sa Roberts.
”Och jag tror att USA:s president finner legitimitet genom avtalsslutande och Kina är redo att göra avtal om det är det bästa sättet att få vad de vill ha i sin relation med USA.
”Jag tror att de spelade det här väldigt bra till deras fördel,” tillade han.
Medan Kina kommer att återuppta köpen av amerikanska sojabönor och skjuta upp planerade exportkontroller på fem sällsynta jordartsmetaller – kontroller på ytterligare sju, som tillkännagavs i april, finns kvar – återställde vapenvilan till stor del ländernas relationer till status quo som fanns innan Trump avslöjade sina förlamande ”befrielsedagen”-tullar i april.
Den enda stora eftergiften som föregick Trumps aprilupptrappning i handelskriget är en som gynnar Kina: En sänkning av hans fentanylrelaterade tullar från 20 procent till 10 procent.
Steve Tsang, chef för SOAS China Institute i London, sa att Peking kommer att ha sett avtalet som ett ”bra resultat” och kommer att försöka använda ett planerat besök av Trump i Kina i april för att ”konsolidera sina framgångar”.
”Trump har återigen gjort bättre än Xi när det gäller att göra Kina fantastiskt igen, både i hyperbolerna och kroppsspråket som visas”, sa Tsang till Bladet.
Ja Ian Chong, docent i statsvetenskap vid National University of Singapore, sa att även om Kina hade stärkt sin hand under det senaste decenniet, var det svårt att förutse att någon av supermakterna skulle få ett definitivt försprång i sin hetsiga strategiska rivalitet.
”USA hade en fördel med tekniska kontroller förra gången. Sedan hittade Kina en väg runt och beväpnade sällsynta jordartsmetaller,” sa Chong till Bladet, med hänvisning till förkortningen av Kinas officiella namn, Folkrepubliken Kina.
”På samma sätt kommer USA att anpassa sig i framtiden och hitta något annat. Det är så dessa saker fungerar.”
I Kina är vissa analytiker mycket mindre tvetydiga.
Wang Wen, dekanus för Chongyang Institute for Financial Studies vid Renmin University of China i Peking, sa att maktdynamiken mellan Kina och USA hade förändrats sedan Trumps första mandatperiod och hans handelskrig kunde ”nu förklaras som ett misslyckande”.
”Kinas styrka har tvingat USA att lära sig respekt”, sa Wang till Bladet.
”De två nationerna har verkligen gått in i en era av jämlikhet. Om man ser framåt, även om friktionen mellan de två länderna kommer att bestå, är den era då USA ensidigt kunde begränsa och undertrycka Kina över.”