Lahore, Pakistan – Under de senaste två veckorna, eftersom de globala priserna på guld och silver har fluktuerat vilt, har Waqas Siddiqi fått en uppsjö av samtal från kunder till sin smyckesbutik, för att fråga om inköp.
Liksom i andra länder har den senaste tidens uppgång, nedgång och återuppgång på den globala ädelmetallmarknaden väckt intresse, särskilt för dem som ser guld och silver som en investering.
Medan guld – och i mindre utsträckning, silver – länge har varit en favorit bland smyckesköpare i Pakistan, är det en säker plats att förvara sina pengar som många köpare söker nu för tiden. Och silver verkar gå om guldet.
”Vi är främst inom smyckesbranschen, som ändå är på tillbakagång, eftersom folk använder ädelmetaller för investeringar. Så när rallyt började kom några kunder till vår butik och visade intresse för att köpa silvertackor eller sälja guld”, sa han till Bladet.
Denna trend bekräftades av Omer Ehsan, en annan juvelerare som har drivit sitt familjeföretag i Lahore i decennier. Alltmer, säger han, ökar trenden i guldinvesteringar – och mer så i silver.
”Mina kunder ringde för att fråga om de skulle investera i och gå med i rallyt, men [I] rådde dem till försiktighet”, sa han till Bladet och pekade på en nedgång i priserna förra veckan, innan ett plötsligt rally de senaste två dagarna.
På den inhemska marknaden ökade priset för 10 g guld med mer än 20 000 rupier (71 USD) för att nå 440 000 (1 572 USD) på onsdagen. En liknande ökning sågs i priset på silver, där 10 g silver nådde 7 800 rupier ($28).
Den inledande nedgången, följt av en återhämtning, speglar bredare rörelser på den internationella marknaden, där en hausseartad körning på ädelmetallerna slutade förra helgen, och priserna sjönk drastiskt – ett ovanligt fenomen eftersom metallerna anses vara ”säkra tillflyktsorter” som håller sitt värde i turbulenta tider.
Trumpeffekten
Hanif Chand, en 56-årig juvelerare i Karachi och även tidigare vicepresident för stadens smyckesförening, sa till Bladet att den senaste tidens omvälvning på ädelmetallmarknaden främst har drivits av rädsla för att en attack mot Iran från USA var nära förestående, vilket ledde till panik på marknaden.
”När nyheten kom att Trump kommer att ta mer tid att fatta sitt beslut, har marknaderna lugnat ner sig något. Men det kan också återigen skjuta i höjden om situationen i Mellanösternregionen igen blossar upp”, sa Chand.
Ali Aftab Saeed, en oberoende investeringsanalytiker i Lahore, sa att en annan faktor som driver upp guldpriserna sedan den nedgången har varit en ökning av guldköp i Kina.
Det senaste året har Kina minskat sina innehav av amerikanska statspapper, som nu har sjunkit till under 700 miljarder dollar – en minskning med nästan hälften sedan toppen i november 2013 på 1,32 biljoner dollar – och ersatt dessa med storskaliga köp av ädelmetallen.
”De mindre fluktuationerna som du ser beror på att marknaden fixar sin kurs, där investerare slutar köpa när en vara når ett visst pris, och sedan korrigerar priset sig innan [the] nästa omgång börjar”, sa han till Bladet. Han förväntar sig att metallerna kommer att samlas uppåt igen, sa han.
Byte till silver
Razzak Ahmed, en smyckesbutiksägare i Islamabad, sa att på grund av de höga kostnaderna för guld, ses silver nu som den metall man väljer för många människor – och de köper den för både investeringsändamål och smycken.
”På en individuell nivå är en liten köpare mer intresserad av att köpa föremål i silver, vare sig det är en silvertång eller silversmycken, eftersom de har tillräckligt med kapital för att åtminstone köpa något, och avkastningen på det är betydande i takt med att priserna stiger,” sa han till Bladet.
Ahmed påminde om att priset per 10 gram silver var nära 4 000 rupier ($14) i april förra året jämfört med dess nuvarande topp på 15 000 rupier ($54).
Chand höll med och sa att det höga priset på guld i kombination med förändrade sociala vanor har bidragit till ett sjunkande intresse för att investera i guldsmycken.
Historiskt har familjer köpt guld- eller guldsmycken som en investering men också som något som kunde föras i arv till deras barn när de gifte sig. Det förändras nu med familjer som väljer konstgjorda smycken av hög kvalitet istället, sa Chand.
Nu återvinns mycket av guldet i landet, tillade han, medan silver blir mer populärt som en handelsvara att investera i helt enkelt på grund av de skyhöga priserna på guld.
Istället för att spendera på guldsmycken, ”föredrar folk nu att investera sina pengar i silvertackor om de inte har tillräckligt med kapital. Men även om de har det, dagen då de investerar i guldsmyckeuppsättningar [that are handed down in families] är verkligen på väg att avta nu, sa han.
2024 importerade Pakistan guld till ett värde av 27 miljoner dollar, vilket gjorde det till en betydligt mindre aktör på den internationella guldköparmarknaden och rankade den som endast den 84:e största guldimportören, enligt Observatory of Economic Complexity.
Och tillbaka till Trump-effekten
I Lahore sa Saeed att många små investerare nu gör sina inköp beroende på deras tillgång på kapital. Det påverkar knappast marknaden, som är mer påverkad av stora aktörers aktiviteter.
”Och de framtida priserna och deras volatilitet, eller avsaknad av sådan, beror på det kommande mötet mellan USA:s president Donald Trump och hans kinesiska motsvarighet Xi Jinping. Det kommer att fastställa den framtida handlingsvägen för priset på dessa metaller”, sa han och syftade på det planerade mötet mellan de två ledarna i april i Kina.
Ehsan tillade att ädelmetallen kan fortsätta att fluktuera beroende på Trumps humör. ”Marknaden går upp eller ner enbart på grund av hans beteende och beslut. En morgon kan han lova att inte attackera Iran, och till kvällen kommer han att lansera [a] missil. Allt detta gör marknaden oförutsägbar.”