Guld- och silverpriserna har varit på en berg-och-dalbana de senaste dagarna.
Efter att ha tagit upp enorma uppgångar under det senaste året för att nå rekordnivåer, föll priserna på ädelmetallerna kraftigt på fredagen och måndagen.
Rekommenderade berättelser
lista med 4 artiklarslutet av listan
Priserna återhämtade sig en del på tisdagen, även om de låg kvar långt under sina toppar.
Här är allt du behöver veta om de senaste prisförändringarna:
Varför har guld- och silverpriserna stigit så mycket under det senaste året?
Ädelmetaller uppskattas av investerare för deras tendens att behålla sitt värde.
Historiskt sett har de lockat köpare under tider av ekonomisk osäkerhet och geopolitisk oro.
Donald Trumps återkomst, en ledare som är känd för sin oförutsägbarhet, till Vita huset har varit en faktor som drivit volatiliteten under det senaste året.
Från hans tullar till hans tryck på Federal Reserves, landets centralbanks oberoende, och hot om att ta över det danska självstyrande territoriet Grönland, har Trump upprepade gånger tagit en slägga till ortodoxi, vilket väckt oro på marknaderna.
Trumps konventionskrävande styrning har också drivit på en försvagning av den amerikanska dollarn, vilket ytterligare uppmuntrar investerare att söka efter ”säker tillflyktsort” tillgångar som kommer att hålla sitt värde.
Mellan Trumps invigning förra året och slutet av januari 2026 nästan fördubblades guldpriserna, medan silverpriserna nästan fyrdubblades.
Vissa analytiker hävdar att de stigande priserna på ädelmetaller återspeglar en djupare förtroendekris för ekonomiska system över hela världen efter år av hög inflation och stigande statsskulder.
USA:s statsskuld har vuxit till 38 biljoner dollar, den högsta i världen, även om ett antal stora ekonomier, inklusive Japan och Italien, har högre skuldnivåer som andel av deras BNP.
”I en värld där nästan varje finansiell verksamhet innefattar kreditrisk – den för en stat, en centralbank, en mellanhand – förblir guld den enda tillgången utan en motpart. Det ger inga löften, betalar ingen ränta och är inte beroende av politiska beslut. Det existerar helt enkelt. Och det är just därför det ger säkerhet”, säger Diego Franzin, chef för portföljstrategier på Plenisfer Investments, till Al Jazezera Investments.
”I ett system baserat på rekordnivåer av offentliga och privata skulder, får denna egenskap ett oöverträffat värde.”
En annan faktor som driver efterfrågan har varit köp av centralbanker i tillväxtekonomier, inklusive Kina och Turkiye, som har försökt minska sitt beroende av dollarn.
På torsdagen nådde guld en rekordtopp på nästan 5 595 dollar per uns, medan silver nådde en rekordnivå på nästan 122 dollar.
Det blåsiga rallyt avstannade plötsligt på fredagen när guld- och silverpriserna sjönk med cirka 10 respektive 28 procent.
Nedgången fortsatte in på måndagen, med guld som slutade dagen cirka 4,5 procent lägre och silver med cirka 6,5 procent.
På tisdagen tog ädelmetallerna tillbaka en del av sina vinster, med guld upp cirka 3,5 procent och silver med cirka 4,5 procent från 06:00 GMT.
Varför rasade guld- och silverpriserna?
Analytiker är inte eniga om orsaken till fallet.
Vissa har föreslagit att Trump var ansvarig för att få tillbaka priserna till jorden precis som han var för att driva upp ökningen.
På fredagen tillkännagav Trump att han skulle nominera Kevin Warsh till att leda Federal Reserve, ett val som allmänt sågs som relativt konventionellt jämfört med andra namn på hans kortlista.
Valet av Warsh, en före detta medlem av Feds sju medlemmars styrelse, välkomnades av investerare som hade fruktat att Trump skulle knacka på en allierad som skulle sänka räntorna utan att ta hänsyn till inflationsriskerna. USA:s president har utövat påtryckningar på den avgående Fed-chefen, Jerome Powell, att sänka räntorna.
Trump uttryckte på fredagen också förhoppningar om att han skulle nå en överenskommelse med Iran, efter veckor av hot om militära åtgärder mot landet i Mellanöstern.
Vissa analyser har föreslagit att utsikterna till stabilare ekonomiska förhållanden och en stigande dollar ledde till att investerare sålde av ädelmetaller.
Många analytiker har dock tvivlat på den förklaringen och hävdat att fallet helt enkelt återspeglade det faktum att priserna hade blivit övervärderade.
”Den mer sannolika förklaringen är att priserna på ädelmetaller kollapsade helt enkelt för att de redan hade blivit paraboliska under föregående vecka. När vinsttagningen väl startade snöade det bara,” sa Mark Matthews, forskningschef för Asien på Bank Julius Baer, till Bladet.
Vad händer med guld- och silverpriserna härnäst?
Att förutsäga marknaden är berömt ett dum ärende, men vissa analytiker ser att ädelmetaller fortsätter att öka på medellång till lång sikt.
I ett meddelande på söndagen sa JP Morgan-analytiker att de förväntade sig att guld skulle nå 6 300 dollar per uns – en vinst på 30 procent från nuvarande priser – i slutet av 2026.
”Guld förblir en dynamisk, mångfacetterad portföljsäkring och investerarnas efterfrågan har fortsatt att komma in starkare än våra tidigare förväntningar,” sa Gregory Shearer, Jason Hunter, Ali Ibrahim och Ananyashree Gupta i anteckningen.
Bank Julius Baers Matthews sa att investerare sannolikt kommer att ta upp sina köp av guld och silver när de tror att marknaden har stabiliserats.
”Deras två grundläggande drivkrafter förblir oförändrade – nämligen att den amerikanska dollarn bör fortsätta att depreciera, och centralbankerna bör öka sina innehav i guld,” sa Matthews.
”Prisuppgången kommer förmodligen inte att vara lika brant som den var tidigare, men det är bra.”