Bank of Canada (BoC) har höjt sin styrränta för första gången på mer än tre år och varnat för att ytterligare höjningar kan behövas för att förhindra skyhöga energikostnader från att underblåsa en bredare inflation.
Onsdagens kvartalshöjning till 2,5 procent var allmänt förväntad, samtidigt som banken också höjde sin inflationsprognos för 2027 till 3,1 procent från de 2 procent som den hade förutspått i juli. Tillväxten i år kommer att bli 1 procent, högre än de 0,7 procent som sågs i juli.
Rekommenderade berättelser
lista med 4 artiklarslutet av listan
”Med utsikterna för inflationen betydligt högre och ekonomin visar motståndskraft behövs en höjning av styrräntan för att minska risken för att förhöjda energipriser kan spilla över och bli en generaliserad inflation”, sa BoC-guvernören Tiff Macklem.
”Det kan finnas ett behov av att höja styrräntan ytterligare, men med tanke på osäkerheten kommer vi att gå försiktigt fram”, tillade han.
Den årliga inflationen nådde 3,2 procent i september, över bankens målintervall på 1 till 3 procent, och drevs nästan enbart av högre energi- och energirelaterade transportkostnader.
Macklem sa att inflationen förväntades sluta året på 3,5 procent och stanna på cirka 3 procent under större delen av 2027, innan den återvänder nära målet på 2 procent i mitten av 2028.
”ECB-rådet enades om att riskerna för inflationen hade ökat och att det fanns mindre utrymme för monetär anpassning”, sa Macklem.
Räntehöjningen var den första sedan juli 2023.
”Vi förväntar oss inte att kärnmåtten på inflationen kommer att accelerera så mycket som banken befarar, särskilt om de globala energipriserna lättar lite, och som ett resultat av detta tror vi inte att styrräntan kommer att behöva röra sig över 2,75 procent”, säger Andrew Grantham, seniorekonom på CIBC Capital Markets.
Penningmarknaderna prissätter ytterligare en räntesänkning med 25 punkter i januari och ser att referensräntan stiger till 3,25 procent i december nästa år.
Tidigare erfarenhet tyder på att företag kommer att öka kostnaderna för produkter och tjänster i linje med förändrade kostnader under nästa år, vilket ökar den totala inflationen, sa Macklem.
”Kombinationen av högre energipriser och genomslag ökar inflationens ihållande,” sa han, även om han tillade att det finns kvardröjande osäkerheter som handelsklyftan med USA och en snabbare lösning av konflikten i Mellanöstern.
Ekonomer som motsatte sig en ökning sa att kärninflationen, som tar bort kostnaderna för volatila poster, fortfarande svävar på cirka 2 procent. De säger också att en räntehöjning kan hämma en blygsam ekonomisk återhämtning, med tanke på USA:s handelsspänningar och en svag arbetsmarknad.
Macklem sa att nya amerikanska tullar skulle bromsa ekonomin under det fjärde kvartalet, men uttryckte förtroende för att tillväxten skulle ta fart igen 2027 när konsumenternas utgifter fortsätter, exporten tar fart och företagens investeringar stärks.
Efter en robust årlig tillväxt på 3,3 procent under andra kvartalet, kommer ekonomin sannolikt att bromsa till 2 procent under tredje kvartalet och ytterligare ner till 0,8 procent under fjärde kvartalet, framgår av BoC:s nya penningpolitiska rapport.
Rapporten uppgraderade dock sin bruttonationalprodukt (BNP)-prognos för nästa år och året efter till 2 procent från 1,8 procent för både 2027 och 2028, som förutspåddes i juli.
Macklem sa att denna ytterligare tillväxt skulle hjälpa till att absorbera slappheten, eller dess oanvända kapacitet, i ekonomin.
BoC:s nästa räntebeslut är den 9 december.