Spirit Airlines, den amerikanska resepionjären utan krusiduller, har ansökt om konkursskydd efter att ha kämpat med år av förluster, misslyckade fusionsförsök och höga skuldnivåer, sa företaget.
Det Florida-baserade flygbolaget sa på måndagen att det hade förhandsarrangerat ett avtal med sina obligationsinnehavare för att omstrukturera sina skulder och samla in pengar för att hjälpa det att fungera under konkursprocessen, som man förväntar sig att avsluta under första kvartalet 2025.
Det är det första stora USA-baserade flygbolaget att ansöka om kapitel 11 konkursskydd på mer än ett decennium, efter att en föreslagen fusion på 3,8 miljarder dollar med JetBlue Airways kollapsade i januari.
Hård konkurrens mellan amerikanska flygbolag om priskänsliga fritidsresenärer såväl som ett överutbud av flygstolar på den inhemska marknaden drabbade Spirits prissättningskraft. Dess genomsnittliga biljettpris per passagerare sjönk med 19 procent på årsbasis under första halvåret i år från ett år tidigare.
Luftfartsbolaget sa att det förväntade sig att fortsätta driva sin verksamhet som vanligt genom förfarandet, och kunder kunde boka och flyga utan avbrott.
Kapitel 11-processen kommer inte att påverka löner eller förmåner för dess anställda, sade den. Dess leverantörer och uthyrare av flygplan kommer också att fortsätta att få betalt och kommer inte att försämras, tillade den.
Företaget sa att det förväntas bli avnoterat från New York Stock Exchange inom kort och att dess aktier kommer att annulleras och inte ha något värde som en del av omstruktureringen.
Spirits aktier, som har fallit mer än 90 procent i år, stoppades på måndagen. De konkurrerande lågprisbolagens andelar Frontier Airlines och JetBlue föll med 14 procent respektive 6 procent.
Krympande operationer
Spirit, känt för sin ljusgula färg, är det första stora amerikanska flygbolaget som ansöker om Chapter 11 sedan 2011.
Det har varit ett av de flygbolag som drabbats hårdast av problem med RTX-ägda Pratt & Whitney Geared Turbofan-motorer, vilket har tvingat det att jorda flera flygplan och drivit upp kostnaderna.
Spirit har inte redovisat en helårsvinst sedan 2019. Den förlorade cirka 360 miljoner USD under första halvåret i år trots stark reseefterfrågan.
Analytiker säger att en sammanslagning med JetBlue skulle ha kastat en livlina för företaget. En domare i Boston blockerade dock affären med motiveringen att den skulle minska konkurrensen, vilket väckte tvivel om företagets förmåga att hantera hotande skuldförfall.
Spirit har krympt sin verksamhet som en del av sina ansträngningar att sänka kostnaderna och stärka sin ekonomi. Det har sagt upp hundratals piloter och försenat leveranser av flygplan. Man säljer också sina plan för att öka likviditeten.
”Omfattande” omstrukturering
I sin kapitel 11-skyddsansökan i New York sa Spirit att en ”omfattande omstrukturering av balansräkningen” förväntades minska den totala skulden, ge ökad finansiell flexibilitet, positionera den för långsiktig framgång och påskynda investeringar.
Som en del av omstruktureringsavtalet har företaget fått åtaganden för en aktieinvestering på 350 miljoner USD från befintliga obligationsinnehavare. Man planerar att minska sin skuldbelastning med 795 miljoner dollar via en bytestransaktion mellan skulder och aktier.
Befintliga obligationsinnehavare kommer också att tillhandahålla 300 miljoner dollar i gäldenärsfinansiering, vilket tillsammans med tillgängliga kontanter förväntas stödja flygbolaget genom Chapter 11-processen.
Spirits flygvärdinnans fackförening sa att konkursansökan inte ändrar lön, förmåner eller arbetsvillkor för dess medlemmar. Det sa åt flygvärdinnorna att fortsätta arbeta som planerat.
Företaget började som ett långdistanstransportföretag 1964 innan det gick över till flyget runt 1983. Det erbjöd fritidspaket till populära destinationer under namnet Charter One Airlines och bytte namn till Spirit 1992.
Rabattbäraren blev populär bland budgetmedvetna kunder som var villiga att avstå från bekvämligheter som incheckade väskor och sittplatser.
Ultralågkostnadsbolag, som utmärkte sig i att hålla sina utgifter låga och erbjuda prisvärda resor utan krusiduller, har kämpat sedan covid-19-pandemin eftersom vissa resenärer föredrar att betala extra för bekvämare resor.
Spirits problem, tillsammans med de hos några konkurrerande budgetbolag, har lett till att några Wall Street-analytiker pratar om en felaktig affärsmodell.