Indonesiens nickel nedströms är en av de mest diskuterade industripolitiken i världen idag. Med stark stöd från Tsingshan Holding Group och Jiangsu Delong Nickel Industry Co Ltd, två stora kinesiska ståltillverkare, har den indonesiska regeringen bedrivit en ambitiös nickelbaserad industriell strategi, ofta inramat den som ett steg mot EV-batteriets ledarskap.
Indonesiens nickelbehandling använder landets rikliga reserver av lågkvalitet nickel för att producera två huvudprodukter: nickelgrisjärn (NPI) och Ferronickel, som främst används för rostfritt stål och blandad hydroxidutfällning (MHP), en viktig ingrediens i EV-batterier .
Trots Indonesiens drivkraft för EV -batteriproduktion utgör NPI och Ferronickel nästan 80 procent av sin nickelbehandling, medan MHP står för mindre än 20 procent. Som ett resultat stöder bara en liten bråkdel av Indonesiens bearbetade nickel EV -batterier.
Paradoxen är att trots massiva statliga incitament för nickelbehandling exporteras de flesta av de bearbetade NPI, Ferronickel och MHP till Kina snarare än att leverera inhemsk industrialisering. Detta väcker frågan: Är Indonesiens nickelbaserade industripolitik-inramade som ett sätt att lägga till värde genom att främja EV-batteritillverkning-verkligen relevanta, eller representerar de en politisk felanpassning?
För att ta itu med denna fråga är artikeln strukturerad i tre viktiga segment. Först analyserar den regeringens incitament inom nickelsektorn och hävdar att de är onödiga och kostsamma för Indonesien. För det andra undersöker den vem de främsta mottagarna av Indonesiens nickelbaserade industriella strategi är. Slutligen utvärderar den de bredare konsekvenserna av denna dynamik för Indonesiens industriella strategi.
Onödiga incitament
Den indonesiska regeringen har infört tre viktiga incitament för nickelbaserad bearbetning: inkomstskatthelger, låga nickelmalmspriser och energisubventioner.
Skattesemestern för nickelbehandlingsföretag kan pågå från 15 till 20 år, vilket tillåter stora investerare som Kinas Tsingshan -grupp, som har investerat nästan 10 miljarder dollar i Indonesien sedan 2015 för att dra nytta av 20 års inkomstskatt.
Men skattemässiga incitament är inte de främsta drivkrafterna för kinesiska investeringar i Indonesiens nickelsektor. Två viktiga faktorer gör Indonesien attraktiva: landets förbud mot export av malm och dess subventionerade inhemska kolpriser.
2020 Malms exportförbud ökade signifikant globala nickelmalmspriser, eftersom Indonesien kontrollerar 42 procent av världens nickelreserver. Medan Indonesien tidigare har infört partiella exportbegränsningar markerade 2020 -förbudet ett fullständigt stopp. Även om denna politik drev upp globala nickelpriser, reglerar den indonesiska regeringen inhemska nickelmalmspriser och håller dem mycket lägre än internationella priser. Detta ger ett starkt incitament för företag att etablera bearbetningsanläggningar i Indonesien, eftersom råmaterialkostnader är betydligt billigare.
Dessutom minskar Indonesiens energipolitik kostnader för nickelbehandlingsföretag. Eftersom nästan 70 procent av Indonesiens kraftverk drivs på kol, verkställer regeringen en inhemsk marknadsskyldighet (DMO), vilket kräver att kolproducenter säljer 25 procent av sina produktion inhemskt till reglerade priser. Som jämförelse, 2023, i kölvattnet av den covid-19-pandemin, nådde det globala kolpriset $ 350/ton, medan Indonesiens DMO-pris begränsades till $ 75/ton. I normala situationer är DMO -priserna 25 procent till 30 procent lägre än globala marknadspriser.
Nickelbehandling förlitar sig på energikrävande ugnsteknologi, med koleldade kraftverk som levererar el. Som ett resultat drar kinesiska nickelbehandlingsföretag i Indonesien av både lägre malmpriser och lägre energikostnader, vilket minskar deras driftskostnader avsevärt och ökar deras lönsamhet.
Är dessa incitament verkligen nödvändiga? Indonesiska nickelmalm är lågklassig laterit nickelmalm, som innehåller mindre än 1,8 procent nickel. Detta innebär att bearbetning av 100 kg malm endast ger 1,8 kilo NPI; Vissa kobolt och andra biprodukter extraheras, men majoriteten blir avfall. Med tanke på dessa villkor är det redan ett kostnadseffektivt sätt att minimera logistikkostnader.
Det är uppenbart att inte alla nuvarande incitament är nödvändiga. En Jakarta-baserad bankir som jag intervjuade förklarade: ”Det partiella nickelmalmförbudet före 2020 (där malmexporttillstånd beviljades till företag som gjorde framsteg när det gäller smältutveckling) och att säkerställa tillstånd inom industrikarker var faktiskt tillräckligt för att nickelbearbetningsföretag skulle investera i Indonesien. ”
Enligt den nuvarande politiken har Indonesien bär kostnaden för förlorade skatterypery från nickelmalmsexport på grund av exportförbudet, för att inte tala om de skatter som erbjuds processorer. Samtidigt tvingas gruvarbetare, som mestadels är indonesiskt ägda på grund av landets nationalistiska inställning till gruvägande, att sälja sin malm till låga regeringsreglerade priser. Paradoxen är att denna nationalism endast gäller för gruvdrift, inte bearbetning, där kinesiska företag dominerar.
Som ett resultat av konkurrenskraftig prissättning har indonesiska gruvarbetare lite incitament att utforska eller öppna nya gruvor. Chockerande, trots att de hade 42 procent av världens nickelreserver, har Indonesien sedan förra året importerat nickelmalm från Filippinerna. De mycket incitament som gynnar kinesiska behandlingsföretag har blivit incitament för indonesiska gruvarbetare, vilket undergräver sektorns långsiktiga hållbarhet.
Vem är mottagarna?
Den indonesiska regeringens incitament har lett till konstgjorda låga priser för bearbetade NPI och MHP, vilket gör indonesiska nickelbehandling bland världens billigaste. Medan detta gynnar processorer är de största vinnarna kinesiska fabriker, var de flesta export går. Som nämnts är NPI och Ferronickel avgörande för stålproduktion, medan MHP är nyckeln för EV -batterier.
Nickel förblir regeringens högsta industriella prioritering, men ändå finansiella begränsningar begränsar stödet för teknikdrivna sektorer, såsom EV-batteriproduktion och tillverkning av inhemsk stål.
Trots regeringens starka drivkraft för mervärde nickelbearbetning saknas verkliga framsteg. BYD: s investering på 1 miljard dollar i en EV-församling i Indonesien, som förlitar sig på LFP (litiumjärnfosfat)-ett icke-nickelalternativ som dyker upp som ett livskraftigt alternativ till nickelbaserade EV-batterier-motsäger direkt regeringens nickeldrivna EV-strategi , höjer tvivel om dess effektivitet.
Kina och globala EV-tillverkare uppfattar risker i nickelbaserade EV-batterier, främst på grund av den snabba utvidgningen av LFP-batteriproduktion och användning. Denna förskjutning väcker oro, särskilt med tanke på de höga investeringskostnaderna för MHP -produktion, som vanligtvis varierar mellan 1,5 miljarder dollar och 2 miljarder dollar.
I juni förra året avbröt ett konsortium av Eramet, ett fransk gruvföretag och BASF, ett tyskt kemikalieföretag, sin planerade investering i Weda Bay, en industripark i östra Indonesien som förvaltades av Tsingshan Group. En indonesisk regeringskälla från Jakarta uttalade: ”En av orsakerna är att båda företagen ser ett överutbud av MHP -anläggningar, medan efterfrågan potential försvagas på grund av ökningen av LFP -batterier.”
Kina kommer att vänta och utvärdera MHP: s potential mot LFP medan han fortsätter att prioritera NPI och Ferronickel i Indonesien, vilket förblir mycket mer lukrativt för sin stålindustri.
Vad är nästa för Indonesien?
Nickelbaserade EVs och Indonesiens stora nickelresurser har fortfarande potential, men fördelarna gynnar till stor del kinesiska investerare, som, liksom andra investerare, strategiskt maximerar de fördelar de får av statliga incitament. Frågan ligger inte i Kina utan med Indonesiens politikriktning-vare sig dess finanspolitiska och icke-finansiella incitament verkligen stöder industrialisering eller återspeglar felanpassade prioriteringar.
Indonesien kunde lära sig av Vietnam, ett resurs-scarce-land som framgångsrikt har utvecklat teknikdrivna industrier. Vinfast, Vietnams EV-tillverkare, har fått globalt erkännande, och Xanh SM Green, ett vietnamesiskt taxiföretag, har till och med lanserat verksamheten i Jakarta med Vinfast EVs-ett tydligt tecken på Vietnams effektiva teknikfokuserade strategi. Att helt enkelt ha stora nickelreserver garanterar inte framgång i EV-batteriproduktion, vare sig nickelbaserad eller LFP, eftersom dessa branscher kräver distinkta expertis och politiska ramar.